Productive 2024 年最新调研报告揭示了一个令人震惊的市场现象：到 2027 年，全球数字广告市场将迎来 1 万亿美元的价值机遇，然而 60% 的代理机构却因过度依赖创始人而面临重大发展瓶颈，这直接削弱了它们对潜在买家的吸引力。尽管这些代理机构中有 60% 的收入来自经常性业务，但同样比例的企业仍将创始人视为业务拓展的核心驱动力，这种结构性依赖成为估值差异的关键因素。数据显示，系统化运营的代理机构能够获得更高的估值溢价，而那些高度依赖创始人的企业一旦创始人离职，将因客户流失和运营中断风险面临大幅估值折让甚至被市场淘汰的风险。
值得注意的是，尽管创始人依赖问题依然严峻，但市场正在逐步改善。目前只有 15% 的代理机构存在单一客户依赖风险，超过 25% 的收入来自单一客户的情况已大幅降低。这一积极变化表明，代理机构正在通过客户结构多元化来增强自身抗风险能力。这一趋势反映出数字广告行业正在经历深刻转型，系统化运营能力将成为未来企业估值的核心指标。对于有意投资或并购的机构而言，如何评估代理机构的创始人依赖程度和系统化运营水平，将成为决定交易成败的关键因素。随着市场机遇的不断扩大，那些能够摆脱创始人依赖、实现系统化发展的代理机构，必将成为未来数字广告市场的领跑者。