微新创想：2026年5月，野村证券发布研报，预计网易2026年第一季度营收达300亿元，同比增长4%，高于市场预期1%。非GAAP每股ADS盈利16.27元，同比降7%，但超预期6%。这一盈利表现虽受同比下滑影响，但仍显示出公司在市场中的竞争力。
毛利率升至65%，主因自研游戏占比提升。这一变化表明网易在游戏开发方面的投入正在逐步显现成效，增强了整体盈利能力。公司通过加强自主研发，不仅提升了产品的质量，也进一步优化了成本结构。
期内经典游戏《梦幻西游》PC版表现稳健，游戏及增值服务收入预计增3.5%。作为网易的标志性产品，《梦幻西游》PC版持续吸引大量玩家，为公司带来了稳定的收入来源。其良好的市场表现也增强了投资者信心。
备受关注的新作《遗忘之海》拟于夏季上线，有望推动下半年游戏收入增速由3%升至10%。这款游戏作为网易的重要布局，预计将带来新的增长点。其上线时间的临近也引发了市场的高度期待。
网易正将港股上市地位由第二上市转为主要上市，或为纳入港股通铺路。这一举措意味着网易将进一步扩大其在港股市场的影响力，提升股票流动性，吸引更多投资者的关注。
野村维持美股“买入”评级，目标价155美元。该评级反映了野村证券对网易未来发展的积极看法，认为其具备良好的增长潜力和市场前景。目标价的设定也为投资者提供了明确的参考方向。
