鼓狮财经：随着加密市场波动加剧，以太坊（ETH）价格持续承压下行，导致知名基金经理 Tom Lee 旗下的 BitMine 公司面临严峻的资产缩水危机。最新数据显示，其持有的 ETH 储备账面浮亏已大幅扩大至约 73.5 亿美元。这一亏损主要源于 ETH 价格的深度回调，相较于 2025 年 10 月创下的高点约 4955 美元，跌幅已超过 57%，不仅吞噬了过往的涨幅，也令市场对其未来走势充满担忧。
尽管面临巨额浮亏，BitMine 的战略定力依然不减。自 2025 年 7 月启动大规模 ETH 储备战略以来，该公司在完成 2.5 亿美元私募融资后便持续加仓。目前，BitMine 持有的以太坊数量已达到约 528 万枚，占全球总供应量的 4.37%。这一庞大的持仓量使其稳坐“全球最大上市 ETH 储备公司”的宝座。Tom Lee 方面虽然表示将适度放缓购币节奏，但明确表示不会放弃长期持有计划，并设定了在 2025 年 12 月前将持仓占比提升至 5% 的目标。
然而，技术面风险正在加剧，给 BitMine 的持仓带来了更大的下行压力。技术分析指出，ETH 目前正处于一个典型的“上升楔形”看跌结构下沿附近。一旦价格有效跌破关键支撑位，预计将进一步下探至 1600 美元区域，这意味着较当前水平仍有约 25% 的下跌空间。若这一悲观情景成真，结合 BitMine 平均约 3513 美元的持仓成本测算，其未实现亏损将进一步扩大至约 101 亿美元，这将使其账面亏损总额逼近 200 亿美元大关。
除了基本面和技术面的双重打击，市场情绪的恶化也成为了 ETH 走弱的催化剂。链上数据监测平台 Santiment 的数据显示，ETH 在社交媒体上的多空评论比已从 4 月底超过 2:1 的高位，迅速下降至接近 1:1 的中性水平。这表明市场情绪已发生剧烈转变，越来越多的交易者和投资者开始将 ETH 视为“Dead Money”，即一种缺乏上涨动能、难以产生超额收益的资产，这种观望甚至悲观的态度无疑给以太坊的反弹之路蒙上了阴影。