鼓狮财经快讯：据 CoinDesk 报道，NYDIG 全球研究主管 Greg Cipolaro 深入剖析了比特币近期的剧烈波动，他指出，此次暴跌并非由单一因素导致，而是多重负面效应叠加共振的结果。
当前，人工智能（AI）板块正成为资本市场的“吸金黑洞”，持续分流加密货币领域的资金流。与此同时，全球投资者正蓄势待发，准备迎接 SpaceX、OpenAI、Anthropic 等顶级科技巨头的 IPO 热潮。为了在 IPO 前筹集必要的现金或优化资产配置，机构投资者被迫减持现有仓位，这一连锁反应进一步加剧了市场的抛压。
市场情绪的恶化还源于监管层面的不确定性。美国财政部长公开表示扣押了约 10 亿美元与伊朗相关的加密资产，此举引发了市场对于政府过度介入数字资产领域的深层担忧。此外，量子计算技术带来的潜在威胁再次成为焦点，尽管 Strategy 出售 32 枚比特币在绝对供应量上微乎其微，但其释放出的强烈信号在心理层面造成了巨大冲击。
尽管市场哀鸿遍野，但链上数据却呈现出另一番景象。多项关键指标已逼近历史大底水平，MVRV 比率已跌至 1.2，盈利供应占比更是跌破 50%。然而，值得注意的是，本轮周期中 53% 的回撤幅度远低于以往 75% 至 90% 的历史峰值。距离比特币达到峰值仅过去 242 天，这一现象不禁让人深思：究竟是机构采用的成熟化彻底改变了比特币的周期规律，还是市场尚未真正触达所谓的“投降”阶段？