鼓狮财经快讯：摩根大通分析师团队负责人 Nikolaos Panigirtzoglou 指出，作为市场重要风向标的“法币贬值对冲交易”正在持续退潮，且比特币的退潮速度近期已明显加快。这一趋势在各类金融衍生品和现货市场中均有体现，其中黄金 ETF 的资金流出规模尤为惊人，数据显示在截至 6 月 5 日的一周内，黄金 ETF 净流出约 200 亿美元。与此同时，比特币 ETF 的资金流出趋势在过去四周内也呈现出逐步增加的态势。
这种“贬值对冲”交易通常源于投资者对地缘政治不确定性、通胀压力、政府债务上升以及美元多元化需求的担忧。然而，摩根大通的分析指出，这一投资逻辑在 ETF 市场、期货市场以及投资者的持仓中都正在持续消退，市场焦点似乎正在发生转移。
从资产属性的相关性分析来看，市场正在经历深刻的变化。比特币与 10 年期美债实际收益率的相关性近期已转为负值，而黄金与标普 500 指数的相关性则更接近比特币与股票的正相关性。这一现象表明，比特币和黄金近期更倾向于被视为风险资产，而非传统的避险资产。
关于后市展望，分析师重申，若要实现下半年的走强，关键在于美国财库公司明确股息计划以及《Clarity 法案》的顺利通过。但目前来看，该法案的通过概率低于 50%。不过，尽管当前市场情绪疲软，这种低迷状态或许最终会演变成一个“看涨的反向信号”。