Bitlayer联合创始人Kevin He,作为比特币生态的重要参与者,分享了他在区块链创业历程中的宝贵经验,以及他与比特币生态结缘的点点滴滴。他深入探讨了未来比特币生态发展的趋势,并指出机构资金入场及BitVM等基础设施的迭代,正推动BTC生态迎来关键转折点。

在Bitlayer,Kevin带领的技术团队正在致力于打造BTC桥(BitVM Bridge)和Bitcoin Rollup(Bitlayer Network)两大核心产品。这两大产品分别针对如何以信任最小化的方式将BTC带入多链生态,以及基于BTC构建繁荣二层生态的两个核心问题。

以下是Kevin对BTC生态发展的观点摘要:

1. BTC生态在东西方市场呈现不同景象:欧美市场依然火热,华人社区的悲观情绪源于早期过高期待。

2. BTC生态的独特性在于其链下巨量金融活动往链上迁移的潜力,当前的瓶颈在于基础设施不足。未来,持有者结构的变化和基于BitVM等技术的迭代将成为转折点,推动更多BTC和交易量上链。

3. BitVM通过OP Rollup和ZK验证突破了比特币扩容的安全与可编程性权衡,无需协议升级且获得社区强共识。Bitlayer作为首家明确基于BitVM开发桥和Layer 2解决方案的团队,正在推动该技术的场景落地。

4. YBTC收益结构包括交易相关收益与协议激励两类,整体收益可观,具备较强吸引力。YBTC在安全性、生息能力上具有显著优势,代表了包装BTC的第三代技术方向,为BTC生态的链上应用提供了更强支持。

5. 机构合作是实现规模目标的不可或缺环节,Bitlayer将继续深化与ETF发行商和财库公司的协作,推动BTC生态的链上应用发展。

6. 加密市场估值逻辑正从“市梦率”转向“市盈率”,过去依赖愿景驱动的故事的加密生态,随着基础设施完善和性能瓶颈得到解决,市场要求开发者明确到底为谁服务、创造何种价值以及盈利模式。

7. 在全链上金融时代的大背景下,开发者应以用户需求为锚点,重点关注比特币生息场景,结合技术与资源禀赋,开发创新性应用,共建生态繁荣。

创业征途:Kevin的区块链之旅与Bitlayer缘起

Kevin于2010年自北京大学毕业后步入职场,先后在多家互联网公司工作。他对创业充满热情,职业生涯中多次尝试创业,积累了丰富经验。

在2013年,Kevin开启了首次创业,聚焦于SaaS领域,产品在国内市场获得了一定影响力,但因国内市场的挑战,最终没能实现规模盈利。随后,Kevin转向了休闲游戏行业,成功开发了一款产品并弥补了前一段创业的财务损失,这段经历让Kevin深刻体会到创业的艰辛与机遇。

2017年,因为一个资源整合的机会,Kevin进入区块链行业,联合几位阿里巴巴高级专家创立公链团队并担任首席架构师。在EVM全兼容时代到来前,团队在技术架构上实现了多项创新,公链成功上线主网并进行了listing,这一段经历让Kevin初次感受到区块链行业的复杂性与潜力。

2020年,火币集团看中智能链的潜力进军公链领域,Kevin带领研发团队加入了火币,负责公链业务。当时,Kevin快速组建了团队,成员均具备公链开发、组网及应用落地方面的深厚经验。所创造的HECO生态链也在2020年末至2021年初迎来高光时刻:平台日交易量达400万笔,TVL突破100亿美元。然而,由于政策变化与公司管理层战略调整,火币退出中国市场。

2023年离开火币后,Kevin加入香港上市公司新火科技,领导团队研发MPC托管平台,产品表现优异,目前也在稳步推进商业化。同年末,Kevin开始为ABCD Capital提供技术支持,参与了数个BTC生态项目的技术尽调,这次经历也促使Kevin开始思考:与其旁观比特币生态浪潮,为什么不亲自组建团队,打造一个更具突破性的项目?

经过两个多月的深入调研,Kevin和团队决定聚焦比特币扩容领域,目标是做出一个真正创新且有应用场景的项目。恰逢彼时,BitVM白皮书发布引发社区的广泛关注,多家主流比特币媒体都报道了该消息,不过,业内普遍对BitVM落地可行性存疑,认为可能需要三到五年才能实现。Kevin却看到了机会。凭借过往的技术积累和经验,他相信通过调整技术路线,BitVM相关应用可在一至两年内落地。基于这样的判断,Kevin和Bitlayer另一位联合创始人Charlie共同启动了Bitlayer项目,随后迅速完成了多轮融资。团队规模一度接近100人,目前稳定在约60人,以研发为核心,同时配备运营与市场团队支持项目推进。

Bitlayer两款核心产品与技术优势

关于Bitlayer的两个主要产品——桥和Layer 2网络,Kevin从两方面阐述了BitVM相较于其他解决方案的优势:一是BitVM的技术框架与核心优势,二是Bitlayer在BitVM赛道中的角色和贡献。

首先,BitVM的本质是基于比特币的乐观Rollup(Optimistic Rollup,简称OP Rollup),受到众多机构认可,已成为比特币扩容的主流技术路线。与以太坊的OP Rollup相比,BitVM的区别在于挑战和验证环节。

以太坊的OP Rollup采用“先执行后验证”的乐观假设,即假定链下交易有效,随后进入挑战期,通过Solidity实现中间层虚拟机(如MIPS或WASM)重放交易,验证执行结果是否正确。若验证失败(如状态不一致)则触发相关动作,例如暂停Layer 2,进入提款模式,允许用户从Layer 1撤回资金。

然而,由于比特币脚本语言限制,在比特币上实现类似虚拟机较为困难,这也是BitVM白皮书发布初期社区担忧的关键难点。2024年3月至4月,社区形成新的共识:与其通过复杂中间虚拟机验证任意计算,不如直接验证零知识证明(ZK Proof),既解决链上验证问题又更易实现。

ZK验证作为确定性计算,无需完整中间虚拟机,仅需将ZK验证器切片后在比特币Layer 1上重放。整个过程涉及证明者(Prover)和挑战者(Challenger)两个角色,其中,证明者将证明承诺和BTC质押提交到Layer 1,等待验证者挑战。若发现错误,证明者的质押将被没收。

这种基于OP Rollup的BitVM技术模型带来以下优势:

1. 突破安全与可编程性的权衡:传统比特币扩容方案面临两难问题,支付通道(如闪电网络)安全性高但仅支持简单应用;侧链支持虚拟机但安全性不足。而BitVM通过链上验证继承比特币的安全性,同时支持虚拟机,提供较强的可编程性。

2. 无需比特币协议升级:与其他需要比特币协议升级的方案不同,BitVM基于现有技术(如Taproot)即可实现。历史经验表明,比特币升级耗时且社区共识难达成,因此BitVM的可实现性成为了它的关键优势。

3. 社区强共识:2023年,比特币扩容方案百花齐放,但BitVM逐渐形成强共识。衡量共识的标准包括主流机构投资和社区活跃度,其中以Bitlayer为代表的BitVM赛道内项目已经获得了大额融资;社区也从一代到三代持续迭代,展现了强大的社区活力。

Bitlayer是BitVM赛道的先行者,该项目在BitVM白皮书发布后即迅速立项,团队预判其将对比特币扩容产生深远影响,这一决策也被后续融资、项目主网上线及应用落地所验证。Bitlayer是首家明确基于BitVM开发桥和Layer 2解决方案的团队,其他团队多为跟随者。目前,Bitlayer拥有约40人的研发和工程团队(远超同业普遍的10余人规模),原因在于BitVM技术栈的实现难度高,主要涉及以下关键工作:

1. ZK验证器开发:需用比特币脚本实现ZK验证器,同时精通ZK技术并优化验证器大小以降低链上负担。

2. 完整协议栈实现:开发Prover和Challenger角色,工作量对标以太坊Optimism。

3. 产品化落地:开发面向用户的桥方案和Layer 2产品,历时18个月努力,Bitlayer的BitVM Bridge已成功上线主网。

Bitlayer离不开生态合作。首先,BitVM运行需矿池支持,源于Bitlayer在区块链行业七八年的积累与矿池的良好关系,Bitlayer在2025年5月已经与主流矿池(如AntPool、F2Pool和SpiderPool)达成战略合作,获得了近40%的比特币算力支持,确保挑战交易上链。这是其他团队难以企及的优势。

其次,Bitlayer正在构建去中心化网络,引入矿池、区块链基础设施提供方、资方(如Framework)及安全机构等作为验证者(Validator),并计划进一步扩大验证者规模,增强网络去中心化。

最后,Bitlayer与主流区块链(如Sui、Solona和Avalanche)及应用(Sui生态中的Navi、Cetus和Momentum,以及Avalanche上的Folks Finance),确保桥上线的资产有收益场景。

相较于其他解决方案,Bitlayer在技术方向和投入深度有所不同,具体来说,Bitlayer将比特币扩容赛道按安全性和可编程性两个维度划分为四个象限,一些项目偏向侧链方案,注重EVM兼容性,安全性则依赖自身机制。Bitlayer则通过BitVM实现更高的安全性与可编程性平衡,且坚持自主研发(非外包或合作)。另外,Bitlayer与矿池的合作和生态建设又可以确保主网上线后的实用性。

综合以上所说,BitVM通过OP Rollup和ZK验证突破了比特币扩容的安全与可编程性权衡,无需协议升级且获得社区强共识。作为BitVM赛道的先行者,Bitlayer凭借深厚的研发投入和生态合作,推动了桥和Layer 2产品的落地,希望为BTC生态的未来发展奠定基础。

YBTC:安全性、可编程性和生息能力

关于BitVM Bridge通过锁定BTC发行的Yield BTC(以下简称YBTC)如何保证底层资产的安全性与可赎回性,以及相较于其他包装BTC(如WBTC)的优势,Kevin从两个方面做出了解答:其一是YBTC的底层机制,其二是与竞品的区别。

首先,YBTC的底层机制基于BitVM技术,确保以下两点:一是底层BTC无法被挪用,二是用户能够无需信任地赎回资产。安全性是核心,BitVM通过OP Rollup的挑战机制确保底层BTC不会被非法转移。只有通过验证和挑战的资金才能被提取,否则BTC将锁定在原地址,防止资产流失导致YBTC脱锚。

赎回方面,BitVM实现最小化信任模型,用户无需依赖第三方(如交易所)批准即可直接赎回BTC。这种机制避免了资产虽在地址中但无法提取的尴尬情况,确保用户对资金的完全控制。

与竞品相比,YBTC的优势可从安全性、可编程性和生息能力三个维度分析:

1. 安全性:在诸多包装BTC中,WBTC市场占有率最大,但其中心化托管机制缺屡次遭到质疑。去年九月Kevin曾撰文追踪WBTC托管控制权的变化,引发关联方注意并要求下架文章。社区的关切反映了市场对托管机制演进的需求。包装BTC的安全模型可分为三代:

– 第一代:如WBTC或Fireblocks,依赖多签或中心化托管,用户需机构认可才能赎回,社区担忧资产挪用风险。

– 第二代:如tBTC,通过分布式网络替代多签,但仍需多数节点认可,安全模型本质未变。

– 第三代:基于BitVM的YBTC,仅需单一验证节点正常工作即可赎回BTC,极大提升安全性,代表革命性突破。

2. 可编程性:安全性之外,包装资产需支持DeFi等复杂应用,否则意义有限。YBTC依托BitVM的虚拟机支持,提供高可编程性,适用于多样化DeFi场景。

3. 生息能力:YBTC通过官方及合作方推出生息产品,收益率达5%以上,远超传统包装资产,这对用户也更具吸引力。

总结而言,YBTC通过BitVM的OP Rollup和ZK验证机制,确保底层BTC安全且可赎回,最小信任设计提升用户体验。相较于WBTC等竞品,YBTC在安全性、生息能力上具有显著优势,代表了包装BTC的第三代技术方向,为BTC生态的链上应用提供了更强支持。

而关于YBTC的收益来源,Kevin将其分为两类,第一类是交易相关收益,比如基差交易和套利策略等,这是较为稳定的收益来源,在市场行情较好时,收益率可达8%甚至更高。第二类是链上激励收益。不同区块链(如以太坊、Solana等)上的协议会推出各种激励机制,通过参与这些协议,用户可以获得额外回报。

Bitlayer与BTC ETF、财库策略上市公司合作的可能性

机构参与是本轮比特币牛市的核心驱动力。随着持有者结构变化,尤其是机构投资者占比提升,链上应用需求激增,这直接驱动Bitlayer业务方向。

目前,比特币生态的机构参与者主要包括ETF发行商和财库公司两类。ETF方面,受法规变化影响(如香港已率先放开相关限制),未来ETF资金有望接入链上生息或其他场景;财库公司(如上市公司)的BTC配置更为灵活,已部分参与链上DeFi或CeFi协议。

目前,Bitlayer正与21Shares和Franklin Templeton密集沟通并推进合作,计划推出结合YBTC及生态伙伴的资产的相关信托产品,拓展应用场景。

以Franklin Templeton为例,其链上借贷产品有望于2025年内落地Bitlayer链,成为机构合作的典型案例。此外,Bitlayer正在积极同步对接其他比特币财库公司,目标将通过BitVM桥接BTC的规模扩大至5万至10万BTC,同时为客户创造5%+的年化收益。

机构合作是实现规模目标的不可或缺环节,Bitlayer将继续深化与两类机构的协作,推动BTC生态的链上应用发展。

比特币生态何时出现杀手级应用?

关于比特币生态为何尚未出现杀手级应用,以及Bitlayer如何扶持原生应用和探索稳定币的可能性,Kevin认为需要从比特币生态的特殊性、应用场景的需求以及Bitlayer的具体实践三个方面来分析。

首先,比特币生态尚未涌现杀手级应用,与其基础设施的不完善密切相关。过去,比特币生态缺乏支持链上DeFi应用的场景和能力,用户多以持有为主,缺乏丰富的金融应用场景。

随着基础设施的完善,如BitVM等技术的引入,链上金融生态的构建才成为可能。同时,市场也在发生变化,尤其是机构投资者的进入,他们将比特币视为大宗商品,追求可生息资产的需求日益强烈。这为链上应用的开发提供了动力。

过去一些比特币生态相关项目在创新性和专业性上做出了先驱式尝试,例如通过时间锁机制锁定比特币Layer 1上的BTC,用于跨链映射以支持验证者质押(Validator Staking),实现类似AVS的功能。然而,项目的设计本身可能带来两个问题:一是时间锁机制限制了风险敞口(约10%),导致应用场景局限于低风险的质押活动,收益和应用范围受限;二是需求端尚未大规模兴起,类似EigenLayer的AVS(主动验证服务)需求未充分释放,限制了其生态扩展。

Bitlayer的思路则强调兼顾比特币的安全性和可编程性,让用户根据风险偏好选择高收益或低风险的应用场景,提供更大的灵活性和可能性。

在扶持原生应用方面,Bitlayer的策略是从线下金融活动向链上迁移的逻辑出发。线下比特币金融活动已非常成熟,关键在于如何通过链上的透明性、自托管优势、低交易费用、高速度和低延迟,吸引用户迁移。

例如,解决KYC问题、提供防对手方风险的透明机制,都是链上的优势。Bitlayer的实践是从典型应用场景入手,先满足用户刚需,再扩展至更广生态。Bitlayer的YBTC产品与合作方推出生息功能,已吸纳数千BTC,年化收益率达5%-8%,成为典型案例。

过去一年,Bitlayer与多个生态伙伴合作,孵化了几个值得关注的应用项目:

– Desyn Protocol:一个多链生息协议,当前在Bitlayer上的TVL达数亿美元。Bitlayer与其合作紧密,官方生息产品也依托该协议,表现良好。

– Jasper:一个链上期权平台,比特币期权的DeFi版本,其产品以简单方式实现比特币期权操作,深受用户欢迎。

– 其他项目:Bitlayer正与生态伙伴重点推进稳定币相关等项目,为比特币生态注入更多创新。

总结而言,比特币生态的杀手级应用尚未出现,源于基础设施限制和需求端未完全成熟。Bitlayer通过BitVM技术提供安全性和可编程性,结合从链下到链上的迁移逻辑,优先开发生息等刚需场景,并通过与Desyn、Jasper等项目的合作,逐步构建丰富的原生应用生态,为比特币生态的未来发展奠定基础。

全链上金融时代,开发者应关注真实需求与BTC生息场景

对于新进入比特币生态的开发者,Kevin建议关注以下趋势和方向。相较于2017年或2021年,区块链行业已发生显著变化,过去,比特币生态更偏向于原教旨主义的状态,而随着用户基数扩大、圈层发生变化,尤其是机构投资者的加入,市场正在重新定义对链上应用的需求和认知。

其中一个显著趋势是大规模资产和交易上链。无论是链上交易平台,还是以Bitlayer为代表的比特币扩容解决方案,都在推动金融领域的“全链上时代”,并且正在如火如荼地进行。

基于这样的大背景,开发者应该首先聚焦用户需求,包括机构和散户的双维度需求,明确用户想要什么是开发成功的关键。然后结合自身的资源禀赋和技术优势,再选择具体的切入点。以比特币生态为例,现阶段最具潜力的方向是生息场景,依托BitVM技术,Bitlayer整合了大量比特币资源,为生息应用提供了基础设施,以吸引更多开发者加入,基于Bitlayer的平台开发多样化的生息产品,共同满足用户需求。

总结而言,在全链上金融时代的大背景下,开发者应以用户需求为锚点,重点关注比特币生息场景,结合技术与资源禀赋,开发创新性应用,共建生态繁荣。

加密市场估值逻辑正从“市梦率”转向“市盈率”

作为从技术转型为公司运营者的比特币领域的从业者,Kevin在过去几年中积累了不少经验教训和收获,他深刻体会到,开发者必须关注市场变化与用户需求,尤其是比特币生态的演进。

当前,加密市场估值逻辑正从“市梦率”转向“市盈率”,过去依赖愿景驱动的故事的加密生态,随着基础设施完善和性能瓶颈得到解决,市场要求开发者明确到底为谁服务、创造何种价值以及盈利模式。

未来,Bitlayer将加大业务投入满足用户需求,尤其是对于比特币的资管需求,如生息、风险对冲、借贷等DeFi场景。Bitlayer的使命是将更多BTC的资管需求迁移至链上,创造一个安全、高效、透明的环境。

基于此,Bitlayer的路线图分为了三个阶段:

1. 市场验证(PMF):过去一年,生息场景的市场需求已被验证,是值得深耕的方向。

2. 安全模型实现:通过BitVM桥和比特币Rollup构建安全、可编程的扩

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2026年05月31日

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