Grayscale Investments 于 2025 年 9 月 4 日正式宣布推出以太坊备兑看涨期权 ETF (ETCO)，标志着数字资产行业又一创新产品的诞生。这款主动管理型基金采用独特的备兑看涨期权策略，每两周为投资者创造稳定收益，为以太坊市场提供了全新的投资选择。
ETCO 的核心运作机制在于通过签发 Grayscale 以太坊信托产品的看涨期权来收取溢价。该基金的费用率仅为 0.66%，远低于传统加密货币 ETF，同时巧妙地实现了下行风险保护与上行收益限制的双重目标。这种创新设计既保障了投资者的基本收益，又有效控制了市场波动带来的潜在损失。
与 Grayscale 现有的以收益为重点的产品（如 BTCC 和 BPI）形成互补，ETCO 采用间接投资策略，不直接持有数字资产，而是通过挂钩以太坊 ETP 的衍生品进行运作。这一设计既规避了直接持有加密货币的合规风险，又保留了数字资产行业的投资特性，为传统投资者提供了更便捷的参与方式。
ETCO 的推出不仅丰富了 Grayscale 的产品线，也为以太坊市场带来了更多元的投资工具。通过创新的金融工程手段，该基金成功实现了风险与收益的平衡，预计将成为机构投资者和个人投资者配置以太坊资产的理想选择。随着数字资产行业的不断发展，这类创新 ETF 产品有望成为未来市场的重要趋势