鼓狮财经快讯:2026年2月6日,注定将被载入中国金融监管史册。这一天,中国人民银行联合发改委、工信部、公安部、市场监管总局、金融监管总局、证监会、外汇局等八大部委,重磅发布了《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》(银发〔2026〕42号)。与此同时,一份更具实操意义的附件——《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》也同步落地。

这绝非一份简单的“禁令”。如果你还停留在“中国又要ban crypto了”的认知里,那你可能完全误读了这份文件。回顾2021年的“924通知”,当时确立了“全面围堵”的基调。而此次42号文直接在最后一条明确宣布废止旧文,确立了“废旧立新”的监管逻辑。如果说过去是“堵”,那么现在则是“疏”。核心区别在于一个关键词——RWA(现实世界资产代币化)。

首先,关于虚拟货币的态度,官方依然保持高压态势。文件重申虚拟货币不具有法偿性,严禁境内法币与虚拟货币兑换、交易中介及代币发行融资。对于境外实体向境内提供服务同样严令禁止。但值得注意的是,在稳定币领域出现了一处微妙的变化:对于“未经同意不得在境外发行挂钩人民币的稳定币”这一表述,实际上保留了合规的可能性。这意味着,在获得相关部门批准的前提下,人民币稳定币并非完全没有出路。对于投资者而言,该禁还是禁,该打还是打,挖矿整治、广告封杀等政策并未松懈。

最令人瞩目的突破在于,42号文首次在部委级文件中对“现实世界资产代币化”(RWA)给出了官方定义。文件明确指出,RWA是指利用加密技术及分布式账本,将资产所有权、收益权转化为代币并进行发行交易的活动。这一界定将区块链技术视为RWA的必要条件,并将代币化对象扩展至房产、应收账款、债券等广泛资产。关键在于“特定金融基础设施”这一限定词,意味着RWA必须在监管认可的场内进行,而非野蛮生长。

针对境内资产出海代币化,42号文展现了极大的包容度与规范性。文件第四章明确了“相同业务、相同风险、相同规则”的原则。境内主体在境外发行以境内权益为基础的RWA,需向证监会备案。这标志着中国资产通过RWA方式进入全球资本市场的合规路径正式打通,打破了此前监管的灰色地带。很多项目方想做却不敢做,因为缺乏明确规则,而42号文终于把规则写清楚了。

配套的《监管指引》则细化了落地流程。核心在于“备案制”而非“审批制”,这为项目方提供了相对宽松的操作空间。只要基础资产合法合规,不涉及国家安全或重大权属纠纷,通过证监会备案即可。这表明监管层并非要扼杀RWA,而是将其纳入现有的证券监管框架,进行规范化管理。

对于金融机构而言,42号文是一剂强心针。文件明确区分了虚拟货币与RWA:前者严令禁止提供服务,后者则允许在合规前提下提供托管、清算等基础设施服务。同时,要求境内金融机构的海外分支在开展业务时必须“依法稳慎”,纳入集团统一风控。这为RWA生态系统的搭建扫清了最大的政策障碍。

综合来看,这份文件标志着中国对加密资产的监管正式从“一刀切”转向“分类监管”。虚拟货币继续被围剿,但RWA作为一种具备真实资产支撑的新型金融形态,正在被纳入正规军序列。这不是中国拥抱加密货币,而是拥抱代币化。对于行业参与者来说,合规的入场券已经发放,接下来的关键在于如何利用这一新规则,在合规的框架下构建价值。

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2026年06月12日

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