鼓狮财经快讯:StandX 联合创始人 Justin Cheng 近日做客访谈,深度复盘了其从 0 到 1 搭建合约业务的历程,并全面阐述了向链上 Perps DEX 转型的核心逻辑。访谈中,Justin 不仅分享了如何通过原生收息稳定币 DUSD 与合约业务深度耦合,构建“稳定币—合约—收益反哺”的飞轮模型,还针对 Maker Points 机制、极端行情下的流动性挑战以及 Perps DEX 赛道的长期竞争格局进行了深入剖析。StandX 团队致力于通过机制设计而非单纯补贴,建立可持续的链上衍生品市场,展现了其在去中心化交易领域的创新野心。

StandX 的核心竞争力在于将收息稳定币与 Perps DEX 这两大业务完全自主研发并深度绑定。不同于市面上的拼接产品,StandX 使用原生的 DUSD 作为保证金和定价货币,这种高度统一的产品体验极大地降低了用户的认知门槛。更为关键的是,这两个业务形成了强大的飞轮效应:合约交易产生的资金费率是 DUSD 利息的主要来源,年化收益率通常在百分之十几;而合约收入的一部分将反哺稳定币用户,进一步拉高 DUSD 的收益竞争力。这种“合约业务带动稳定币增长,稳定币促进合约交易量”的闭环,构成了 StandX 独特的生态护城河。

谈及当前项目进展,StandX 处于早期快速迭代阶段。团队近期推出了 Maker Points 和 Maker Uptime 两大 Campaign,旨在奖励挂单行为以改善订单簿深度。值得一提的是,StandX 目前已上线 ETH、黄金及白银等高关注度交易对,并支持中、韩等多语言服务,同时启动了面向 KOL 和交易高手的 KOL Stricker Program。这一系列举措不仅丰富了产品生态,也标志着 StandX 在市场推广和用户体验优化上迈出了坚实步伐。

针对市场关注的流动性问题,Justin 指出 StandX 目前的订单簿深度已达到惊人的 800 个 BTC,按 BTC 10 万美元价格计算,这意味着市场具备 8000 万美元的流动性,即使大额交易滑点也仅约 100 美元,远优于行业平均水平。这种深度并非凭空而来,而是得益于 Maker Points 与 Maker Uptime 的创新设计。该机制不仅奖励所有用户的挂单行为,还通过严格的 Uptime 要求筛选出经验丰富的做市商,从而确保了在极端行情下依然能维持足够的流动性。

在谈及极端行情下的流动性风险时,Justin 谦言在暴跌等极端情况下,部分做市商确实会因风险控制而撤单,但这并非系统性崩溃。StandX 通过允许用户选择不同的挂单间距(如 10bps 或 1%),结合做市商的对冲策略,确保了 99.99% 的时间里市场具备充足的流动性。此外,团队还回应了关于“补贴买深度”的质疑,将其视为行业通用的做市商计划(MM Program)的升级版,通过免除手续费和交易补贴,有效提升了市场活跃度,近期日成交量突破 10 亿即是最好的佐证。

展望未来,Justin 认为 Perps DEX 赛道是一场长跑,而非短跑。虽然 2025 年上半年赛道曾因 Hyperliquid 等项目的热度而升温,但随后的降温是市场常态。StandX 的核心竞争力将建立在产品创新和资产丰富度之上,未来将重点完善飞轮效应,让更多用户理解并受益于这种“稳定币 + 合约”的模式。同时,团队也将持续拓展热门资产类别,巩固其在链上衍生品领域的领先地位。

回顾创业历程,Justin 与 CEO AG 均来自传统金融衍生品领域,并作为创始团队于 2019 年加入币安,从零搭建了币安合约业务。当年 312 事件中,币安凭借正向合约的创新设计(使用 USDT 统一保证金)和庞大的现货用户基础,成功超越 BitMEX,奠定了行业龙头地位。这段经历让团队深刻理解了产品设计、风控逻辑以及流动性管理的重要性,也为后来 StandX 转型链上 Perp DEX 积累了宝贵的经验。

对于为何离开币安,Justin 表示这并非突然的决定,而是双方在 2024 年末对行业趋势的共同研判。他们认为 DeFi 是未来的方向,因此选择投身链上衍生品赛道。虽然 CEX 与 DEX 在产品设计上高度相似,但 DeFi 层面的去中心化是核心差异。StandX 正致力于将链上衍生品交易变得像 Uniswap 做现货一样简单,同时通过完善的风控系统解决杠杆交易的复杂性,最终实现链上金融的普及。

嘉宾发言不代表鼓狮快讯观点,不构成任何投资建议,请严格遵循当地法律法规。

最新快讯

2026年06月12日

16:36
鼓狮财经 消息,据官方消息,Metaplanet 宣布已达成协议,将收购日本持牌一级证券公司 Siiibo Securities 100% 的股权。该公司是日本在线企业债券市场的先行者之一。交易预计将于 7 月完成交割,届时公司将更名为 Metaplanet Securities。这是 Metaplanet 成立以来的首次重大收购,也是其长期战略 Proje...
16:31
鼓狮财经 消息,据 Coinglass 数据,过去 24 小时全网爆仓 2.75 亿美元,多单爆仓 1.07 亿美元,空单爆仓 1.67 亿美元。其中比特币多单爆仓 1,799.98 万美元,比特币空单爆仓 5,524.25 万美元,以太坊多单爆仓 3,104.74 万美元,以太坊空单爆仓 3,281.97 万美元。此外,最近 24 小时,全球共有 97,3...
16:16
鼓狮财经快讯:据金十数据披露,欧洲央行管委雷恩近日发表重要讲话,重申了货币政策紧缩的必要性。他明确指出,加息是控制通胀的关键工具,其核心目的在于阻断通胀向其他经济部门或资产类别的溢出效应,从而维护整体物价水平的稳定。这一言论释放出强烈的政策信号,表明欧洲央行在面对持续高企的物价压力时,将保持坚定的抗通胀立场,以防止经济过热风险进一步积聚。
16:13
鼓狮财经快讯:据知名链上侦探 ZachXBT 监测,加密市场近日爆发了一笔规模惊人的巨额资金流动。一个以 TA6YHq 开头的地址在波场链上成功接收了高达 1.202 亿枚 USDT,这一举动瞬间成为了市场关注的焦点。 资金入场后并未长期停留,而是迅速开启了“拆分”模式。该实体随即向 Kucoin 的充值地址注入了超过 1200 万美元,并同步向多家即时交易...
16:10
鼓狮财经快讯:据金十数据监测,今日欧洲股市交投活跃,主要股指涨幅显著扩大,市场情绪高涨。其中,德国DAX30指数表现最为抢眼,涨幅突破2%;法国CAC40指数紧随其后,同样录得超过2%的涨幅;欧洲斯托克50指数也未能缺席这波上涨行情,同步攀升至2%以上。 整体来看,欧洲核心经济体股市正迎来一波强劲的反弹攻势。
16:03
鼓狮财经快讯:资金费率作为加密货币市场情绪的风向标,其变动往往能提前预示市场多空力量的博弈。据 Coinglass 数据显示,当前 BTC 全网 8 小时平均资金费率为 0.0021%。这一数值维持在低位运行,暗示市场整体处于震荡整理阶段,多空双方暂时达成了某种平衡。 在主流交易所的具体表现上,各平台的费率差异显著,为投资者提供了不同的套利视角。Binanc...
15:59
鼓狮财经快讯:英伟达正式进军CPU领域,其首款独立中央处理器Vera已悄然开启对中国市场的推广攻势。这款专为Agentic AI(自主智能体)系统量身打造的产品,不仅标志着英伟达在芯片版图上的又一次大胆扩张,更暗示着其正试图在受限环境下寻找新的增长极。据悉,Vera目前正处于量产阶段,这将是英伟达首次推出独立的CPU产品,旨在通过这一全新品类进一步深耕中国市...
15:51
鼓狮财经:备受瞩目的 SpaceX 即将迎来历史性时刻,其上市首日的市值表现成为市场焦点。 根据预测平台 Polymarket 的最新数据,市场对于 SpaceX 上市后的估值抱有极高的乐观预期。数据显示,投资者押注其首日收盘市值突破 2 万亿美元的概率高达 78%,而突破 2.2 万亿美元的概率也达到了 64%。更有趣的是,对于市值落在 2.4 万亿美元至...
15:42
鼓狮财经快讯:在加密货币监管日益趋严的背景下,大额资金的动向往往牵动着市场的神经。据知名链上数据监测平台 Whale Alert 最新披露,一笔价值惊人的巨额资金链路已被切断。监测数据显示,一个神秘的加密地址内持有的 72,030,295 枚泰达币(USDT)已被官方冻结。按当前汇率计算,这笔冻结资金的总价值高达约 71,967,245 美元。如此大规模的资...
15:38
鼓狮财经:以太坊正站在隐私技术的新起点,开发团队正紧锣密鼓地评估一项名为 EIP-8182 的重磅提案。这项提案旨在通过即将到来的 Hegotá 硬分叉,为以太坊网络及其 ERC-20 代币引入原生级别的隐私转账功能。这不仅仅是一次技术修补,更被视为以太坊隐私生态的一次重大飞跃。作为 Glamsterdam 升级后的下一个关键节点,Hegotá 本身就承载着...