鼓狮财经：Arthur Hayes 在 Consensus 2026 大会上发表了深刻见解，直指加密行业发展的核心逻辑。他明确表示，比特币的崛起并不依赖于监管政策的推动，真正决定其价格走势的核心要素仅剩下技术可靠性与法币流动性，其中后者才是驱动市场上涨的根本动力。
Hayes 指出，回顾历史数据，每一轮全球货币扩张周期都与比特币价格的飙升呈现出高度的正相关性。从奥巴马时期开启的量化宽松政策，到特朗普首任总统期间的激进财政刺激，再到拜登政府通过置换国债释放逆回购流动性，这些法币层面的宽松举措精准地对应了加密市场的繁荣时刻。
然而，Arthur Hayes 也揭示了监管政策的局限性。尽管特朗普政府近期积极推动多项加密监管法案，试图为行业松绑，但比特币在过去约 18 个月里仍累计下跌了约 25%。这一事实有力地证明，监管层面的利好消息并不会直接转化为价格的上涨动力。
此外，Arthur Hayes 提到，特朗普家族此前遭遇的去银行化、资产冻结以及漫长的法律诉讼等挫折，或许让他们深刻体会到了传统金融体系的不确定性。这种切肤之痛可能使他们对比特币作为“脱离国家控制资产”的价值有了更深的理解，从而更加认同这一数字黄金的稀缺性。
最后，Arthur Hayes 警示称，如果比特币最终仅仅演变成银行资产负债表上的一种普通金融产品，彻底丧失了其对抗金融霸权和脱离主权货币控制的本质属性，那么它将失去原本存在的意义。他强调，比特币的价值在于其去中心化的自由，而非被纳入传统金融的牢笼之中。