鼓狮财经:BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 近日发布重磅文章《The Butterfly Touch》,为加密市场描绘了一幅宏大的牛市图景。他明确指出,这轮加密货币牛市已于2026年2月28日美国对伊朗发动军事行动后正式启动。在多重宏观因素的共振下,比特币此前在6万美元附近触底,随着全球流动性巨潮的涌动,比特币价格重返12.6万美元已是大势所趋,且一旦突破9万美元大关,其后续涨势或将迎来爆发式上行。

Hayes 深入剖析了驱动这一轮行情的三大核心结构性因素,首当其冲的是美中两国在人工智能领域的资本开支竞赛。AI 主导权被视为国家安全的核心,这使得美联储与中国人民银行被迫共同放松金融条件,以支持科技巨头进行天量的资本支出。结合“Jevons 悖论”与“红皇后效应”,AI 技术的进步反而会刺激更庞大的能源与算力需求,从而推动 AI 支出呈指数级增长。

第二大驱动力源于战争引发的通胀效应。美伊军事冲突的爆发深刻暴露了全球供应链对美国霸权的深度依赖,这导致主权国家开始逐步抛售美元资产,转而增持基础设施、国防建设及大宗商品储备。为了维持市场稳定并应对这一趋势,美国不得不通过扩大美元互换额度以及放宽银行监管(如 eSLR 政策)来提供流动性支持。

最后,政治意愿成为推动流动性无节制扩张的关键变量。展望2028年美国大选,特朗普政府面临着巨大的连任压力,必须在任内通过大规模宽松信贷来维持选情。这一政策导向将与“Drill, baby, drill”的能源政策同步推进,旨在刺激经济繁荣,预计标普500指数也将冲击10000点这一历史新高。

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