鼓狮财经快讯：随着 Bitcoin 市场波动率持续走低，加密资产市场的结构性变化正在引发投资者的高度关注。知名机构 10x Research 近日发文指出，受市场波动率下降影响，众多 Bitcoin 财库公司的 NAV 溢价正在显著收窄，部分产品甚至出现了大幅折价，相关投资者的亏损状况已开始浮出水面。
历史经验表明，当折价现象出现时，往往意味着潜在的投资机会。例如在 2022 年 12 月，灰度旗下的 GBTC 曾一度出现高达 47% 的折价，彼时投资者几乎能够以低于 1 万美元的隐含价格购入 Bitcoin，这一价格优势极具吸引力。
市场此前常将这类传统金融包装的加密产品误认为是“Bitcoin 杠杆工具”，但 10x Research 强调，这些产品在本质上更类似于期权产品。其核心逻辑在于波动率：当波动率上升时，隐含价值会随之扩大；而当波动率下降时，估值则会被无情压缩，这便是当前市场面临挑战的根本原因。