Citadel Securities 作为全球领先的做市商，本周向美国证券交易委员会(SEC)加密资产特别工作组提交正式信函，明确反对针对 tokenized equities（代币化股票）的监管豁免。该机构在信中警告，若给予代币化股票特殊待遇，可能引发三大核心风险：一是导致大量流动性从传统证券市场撤离，二是造成投资者对资产发行方资质的混淆判断，三是为潜在的市场操纵行为埋下隐患。Citadel 强调，证券市场的公平性与透明度依赖于统一监管标准，代币化股票本质上仍属于证券范畴，理应与普通股票遵循完全相同的监管框架。
在监管路径建议方面，Citadel 提出三点核心主张：首先应通过公开圆桌会议广泛听取市场各方意见，其次需建立明确的正式法规体系，最后坚决反对以”创新例外”为名行规避监管之实。该机构认为，当前市场对代币化股票的监管真空状态，已出现部分发行方利用技术优势进行监管套利的现象。Citadel 委员会主席在随信附言中特别指出：”证券市场的根基在于监管的统一性，任何试图通过技术创新规避核心监管要求的做法，最终都将损害市场整体利益。”
The Block 报道显示，此次 Citadel 的立场转变反映出做市商群体对加密资产监管的谨慎态度。该机构在信中引用多份市场研究报告，指出代币化股票若脱离传统监管体系，可能导致的风险远超其技术优势带来的收益。有市场分析师评论称，Citadel 的表态或将成为行业标杆，未来更多传统金融机构可能会跟进这一立场。值得注意的是，SEC 目前尚未对豁免申请作出明确回应，但该事件已引发监管界对”创新驱动”与”风险控制”之间平衡的深度讨论。