9月20日，中信证券发布了一份深度行业报告，对未来五年（即“十五五”规划期）我国宏观经济政策走向进行了前瞻性分析。报告核心观点指出，在当前经济结构调整的关键阶段，国家政策层面预计将延续并优化财政与货币政策双宽松的协同机制。这一判断主要基于两大关键因素：一是地方政府隐性债务化解进程进入收尾阶段，预计将在“十四五”末期至“十五五”初期基本完成处置任务；二是尽管债务压力逐步缓解，但地方政府债务杠杆率整体仍维持在较高水平，叠加地方财政收入增长的不确定性，要求中央银行必须继续维持低利率政策环境以提供流动性支持。
报告特别强调，新一轮政策性金融工具的部署将成为支撑宽松政策延续的重要抓手。据悉，该轮政策性金融工具将重点投向八大战略性领域，包括数字经济基础设施、人工智能产业创新、绿色低碳转型等前沿方向。这些领域普遍具有投资规模大、建设周期长的特点，对财政资金的需求量显著高于传统基建项目，从而为维持积极的财政政策提供了现实需求支撑。从政策传导机制来看，这一系列举措将形成政策合力，进一步巩固和强化宽货币与宽财政政策的协同效应，为经济高质量发展提供持续动力