稳定币会在10年内消失?插图

Hello 大家好,我是鼓狮,今天跟大家聊聊稳定币的未来,我们从稳定币的合规问题开始,然后再讨论稳定币未来是否会消失的问题。先说说合规问题,今年稳定币在国内政策方面,可以说是最跌宕起伏的一年,8月1日香港《稳定币条例》正式生效,香港成为全球首个针对法币稳定币建立全面监管的司法辖区,这消息一出,整个币圈立刻沸腾起来,感觉稳定币的春天就要来了,币圈在国内合规也近在咫尺。但很快,在10月20日左右‌蚂蚁集团、京东集团等企业,发布了暂停在香港发行稳定币的计划,这消息一出,立刻给币圈泼了一波冷水,毕竟稳定币对于蚂蚁京东来说一定是好处多多,如果是他们主动暂停,一定是出现了其他重要变数。那稳定币在合规上,究竟遇到什么问题呢?

第一个是稳定币的铸币权问题,虽然香港的部分银行可以发行自己银行版本的港币,但是他们的港币是香港金管局与银行共同发行的,香港金管局负责设计和监管,而银行只负责货币生产和流通。而且港币是与美元挂钩的,港币发行的抵押物是美元,所以港币直接影响的是美元而不是人民币。但这里有一个问题,如果香港允许发行港元稳定币,那抵押物究竟是港元还是人民币呢?如果是港元,那相当于给美元做嫁衣,如果是人民币,那可能让人民币的外汇管制失效,造成较大的汇率波动。而且香港银行发行的货币名称依然还是叫港币,但是稳定币如果拥有了命名权,那性质就不一样了。

毕竟私人企业发行的稳定币,而且稳定币还能自己命名,这铸币权几乎就是大股东的待遇。国家法币变成了稳定币的抵押物,多多少少也会影响法币在民众心目中的认知。稳定币的好处是能让做外贸的朋友节省巨额的交易手续费。但也有一个问题,稳定币也能作为普通民众的支付方式,例如电商平台或者企业,学习币圈的交易所那样,搞一张U卡,就是稳定币的银行卡,U卡可以使用里面存的稳定币,在消费时自动转成RMB,这个转换在用户端几乎可以无感实现的,就像我之前在泰国用支付宝,支付宝会把人民币自动转成泰铢结算一样,这样就可以在国内像普通银行卡一样使用,但是这样会导致跨境资金无序流动,影响金融秩序。

第二个是影子银行问题,虽然政策上稳定币必须要严格要求用法币1:1来发行,但企业可以使用稳定币进行二次质押,成为新的金融资产,导致出现全新的影子银行出来。毕竟稳定币是可以绕过传统银行的支付方式来实现交易的,而且还能轻松跨境流动,那可控性就会大幅降低,对于国家来说,很有可能会成为新的安全隐患。

第三个是流通问题,毕竟现在USDT和USDC等稳定币都是通过多条主流公链来发行流通的,而且还有丰富的生态支持,能轻松实现跨链交易,还有很多基于这些稳定币衍生出来的金融产品,确保让他们的稳定币能覆盖更多应用场景。而香港的稳定币能否支持跨链交易,也是一个问题,如果能跨链交易,那不可控的程度会更高。

第四个是监管问题,在监管上常常面临一个两难困境:一管就死,一放就乱。管得太严,大家嫌麻烦就不用了;可一旦放松,又担心会失控。香港的加密货币交易所就是前车之鉴,因为监管严格问题,导致连本地人,都没几个真正在用的。香港稳定币同样也面临这个问题。

第五个问题是,稳定币对经济发展来说收益并不大,现在外贸跨境支付有蚂蚁集团的万里汇和空中云汇等成熟平台,所以现在跨境支付已经很方便也很成熟,稳定币对于目前中国来说,能产生的新增收益并不大,而且还附带一大串问题要解决,所以国家才会在稳定币的发展问题上这么纠结,稳定币存在的必要性在国家看来并没有想象中重要。

那稳定币的未来会走向何方?是继续发展走向辉煌,还是会消失在历史的尘埃里呢?

我们先了解一下,为什么会出现稳定币?简单来说,就是因为之前加密货币波动太大,大家急需一个能在链上稳定计价和交易的“基础货币”。于是,稳定币就应运而生。

比如我们熟悉的 USDT,它就是“链上美元”,和真实的美元可以1:1兑换。有了它,买卖加密货币就方便多,任何人都可以使用美元与稳定币进行自由兑换,来实现资金的进出。所以,稳定币不仅是交易的媒介,更重要的是,它降低了进入加密货币世界的门槛,让加密世界再也不是一片孤岛。

有意思的是,后来不少做外贸的企业发现,这种“链上美元”在跨境支付中特别好用,不但结算速度快,手续费还比传统银行低。就这样,USDT 成功“出圈”,不再只是币圈的专用工具,摇身一变,成了跨境支付的硬通货。

但是便捷的跨境支付功能,现在有很多平台都可以实现,例如之前提及的万里汇和空中云汇等平台,所以从国家层面来说稳定币的必要性并不大。这时可能有网友会说,USDT可以匿名交易,私密性更好,其实只要你提现,就是把稳定币兑换成法币存到银行卡之后,只要通过链上的交易数据,要追踪起来还是很方便的,所以稳定币私密性其实并没有想象中高。而且没几个国家真的会喜欢这种匿名私密性好的交易媒介,毕竟这会导致很多灰产的出现。

再来谈谈铸币权的问题。有网友可能会说:“稳定币还不是基于法币来发行吗?名字里还带着‘美元’这样的法币字样,铸币权不还是掌握在国家手里吗?你看美国不也通过了《天才法案》,他们怎么没有铸币权危机呢?”

其实,《天才法案》很大程度上是为川子推出的稳定币 USD1 铺路的,那可是他家族未来的“钱袋子”。虽然稳定币确实是锚定法币发行,但它运行在企业自己搭建的独立网络上,甚至是多条公链网络上,相当于一个能在传统体系之外自主运转的经济系统。一旦它壮大起来,潜在的风险就很难控制。而对于我们国内来说,“稳定压倒一切”才是根本。

我们从历史的角度来分析,铸币权一般都是在一些特殊原因或者特殊时期,政府才会短暂的放开给民间,不过很快就会被收回。例如汉高祖刘邦曾经允许民间铸币来恢复经济,但结果导致货币品质混乱、甚至产生通货膨胀,最后汉武帝刘彻收回了铸币权。南北朝时期的南朝刘宋,也曾短暂允许民间铸币,但很快因劣币泛滥而被叫停。明朝初期,为解决铜矿短缺和货币流通问题,短暂允许民间用旧铜器熔铸铜钱,结果导致民间私铸泛滥,扰乱货币秩序,威胁中央财政,也很快被禁止了。

众观历史,没有任何一个国家能容忍民间铸币权的存在,就算有,都是因为一些特殊原因才会临时下放,但是很快就会被国家统一收回。而且稳定币只是加密货币市场在发展初期的一个过渡性产品而已,当技术和市场都成熟了,最终一定会被国家官方发行的链上法币所取缔,如果真是这样,之前稳定币的所有问题都会迎刃而解,所以现有稳定币的消失只是时间问题。当然现有的稳定币并不会完全消失,最终有可能会变成一个非主流的交易媒介。

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