Real Vision 联合创始人兼 CEO Raoul Pal 近期在播客中抛出惊人预测,认为比特币当前的价格存在显著低估。根据其全球流动性模型,比特币本应处于 14 万美元的高位,然而近期却表现疲软,甚至落后于传统股市和黄金。这一反常现象引发了市场的广泛讨论,而 Raoul 指出,这一切的根源在于今年 1 月 11 日发生的所谓“1011”事件。

回溯当时的情景,Raoul 将“1011”事件描述为一场由宏观冲击引发的金融海啸。当天,特朗普推出的关税政策作为重大宏观利空,瞬间击穿了市场的高杠杆防线,导致大量头寸被集体引爆。更糟糕的是,在清算级联效应达到顶峰时,币安(Binance)的 API 接口出现了短暂的中断。这一技术故障切断了专业做市商与市场的连接,使他们无法及时挂单、提供流动性或进行风险对冲,从而引发了剧烈的连锁反应。

为了防止整个加密市场系统性的崩盘,头部中心化交易所(CEX)被迫挺身而出,利用自身的资产负债表承接了市场上大量的抛压。据 Raoul 估算,仅在这一天,CEX 就被动吸纳了高达 100 亿美元左右的资产库存。然而,这种“救市”行为也埋下了隐患,导致交易所手中积累了大量筹码。市场此后的长期弱势,正是源于这些交易所利用算法,在美股开盘时段集中抛售库存所致。

针对当前的抛压情况,Raoul 给出了明确的时间表。他预计这波由交易所库存抛售引发的抛压,将在 2 月底基本出清。一旦市场消化了这部分压力,比特币将迎来报复性反弹,迅速补涨并站上 14 万美元的关口。此外,他还特别看好 MicroStrategy 的财务状况,认为其债务风险完全可控,Saylor 已通过发债和股权置换成功清理了资产负债表,为后续发展扫清了障碍。

面对这一激进的预测,币安创始人 CZ 在周五的 Space 活动中迅速做出回应,明确否认了“1011”暴跌是由 Binance 系统故障或违规操作引起的。CZ 强调,作为受到严格监管的实体,Binance 不具备进行任何违规操作的条件。尽管存在争议,Raoul 的分析依然为当前低迷的市场情绪注入了一剂强心针,引发了市场对于未来走势的重新审视。

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2026年06月10日

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