宏观周报：美联储按兵不动，PPI数据超预期，本周聚焦非农与欧央行决议
本周宏观市场风云变幻。回顾上周，美联储维持利率不变，但内部出现分歧，且美国12月PPI数据超预期走高，释放出通胀粘性犹存的信号。展望本周，市场目光将聚焦于美国非农就业数据及欧央行利率决策，这将是左右市场走向的关键事件。
美联储上周宣布维持联邦基金利率上限在3.75%不变，符合市场预期。尽管声明指出经济活动保持稳健，但就业增长略显疲软且通胀仍处高位，美联储内部出现了明显分歧。FOMC委员会成员沃勒和米兰投下反对票，主张降息25个基点。美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上回应了市场对于“加息”的担忧，指出虽然不排除极端情况，但“下一步是加息”并不在基准预期之中。
美国至1月24日当周初请失业金人数录得20.9万人，略高于预期的20.5万人，前值也被修正为21万人。这一数据表明劳动力市场虽未大幅恶化，但韧性有所减弱。
通胀方面，美国12月最终需求PPI环比上涨0.5%，显著高于前值及市场预期，显示出价格压力正在回升。其中，服务价格上涨0.7%是主要推手，商品价格则保持平稳。剔除食品、能源和贸易服务后的核心PPI环比上涨0.4%，已连续八个月攀升。同比来看，PPI上涨3.0%，核心PPI上涨3.5%，数据暗示通胀压力依然存在。
接下来的一周，全球经济将迎来一系列重磅数据与政策决议。投资者需密切留意以下关键节点：2月2日日本央行将公布1月货币政策会议摘要；2月3日美联储理事鲍曼将发表讲话，同日2027年FOMC票委博斯蒂克也将就经济前景发表看法；2月4日将迎来美国1月ADP就业人数公布；2月5日欧洲央行将公布存款机制利率，同时英国央行也将进行利率决策；2月6日则是本周的重中之重，美国将发布1月失业率及季调后非农就业人口数据，此外还将公布一年期通胀预期及密歇根大学消费者信心指数初值。