鼓狮财经快讯:2026年2月6日,中国人民银行等八部委联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》(银发〔2026〕42号)。这份重磅文件不仅延续了对于虚拟货币“一刀切”的严监管态度,更在监管深度与广度上实现了重大突破,标志着中国虚拟资产监管体系正式迈入“精准分类”的新阶段。

回顾历史,中国对虚拟货币的监管态度经历了从“叫停ICO”到“定性非法”再到“补丁式完善”的演变。2017年的“94公告”全面封杀代币发行融资,2021年的“924通知”确立了虚拟货币非法定货币的地位,相关业务活动被定性为非法金融活动。在此后的几年里,监管虽通过风险提示维持高压态势,但缺乏针对稳定币与RWA的系统性文件。直至2025年,随着十三部委会议与七协会风险提示的发布,监管拼图才逐渐补全,形成了如今“严打虚拟货币、动态评估稳定币、许可展业RWA”的立体化监管格局。

42号文的核心价值在于对虚拟资产的三种主要形态进行了精准画像与分级管理。对于虚拟货币,政策保持“零容忍”的“一刀切”策略,明确其在境内及向境内提供服务的非法性,彻底铲除了其作为金融资产的生存土壤;对于稳定币,则引入了“动态评估”机制,在防范风险的同时为未来合规化留出了想象空间;而对于极具潜力的RWA(现实世界资产代币化),42号文首次将其纳入监管范畴,并配合证监会发布的监管指引,确立了“许可展业”的合规框架。

在RWA监管方面,文件明确了“境内禁止、境外许可”的边界。境内开展RWA活动被定性为非法金融活动,但在境外发行的RWA,则需根据业务性质(如外债、股权、资产证券化)分别由发改委、证监会和外管局进行严格监管。这种“相同业务、相同风险、相同规则”的原则,为境内资产“走出去”提供了合规路径,也意味着区块链技术将更多服务于实体经济的融资与流转,而非单纯作为炒作工具。

特别值得注意的是,42号文首次将RWA纳入监管,并明确了“许可展业”的路径。这意味着,只要符合监管要求,依托特定金融基础设施开展的RWA业务有望获得合法身份,从而推动传统资产上链,实现价值的高效流转。与此同时,证监会配套发布的监管指引,进一步细化了“境内资产境外发行资产支持证券代币”的合规要求,为这一新兴领域的健康发展提供了制度保障。

综上所述,42号文不仅是一份风险防范指南,更是中国虚拟资产监管从“野蛮生长”走向“有序发展”的里程碑。它通过差异化的监管手段,在打击非法金融活动的同时,为RWA等创新业务留下了合规空间,体现了监管层“脱虚向实、服务实体经济”的深层意图,为中国数字金融的未来发展奠定了坚实的法律基石。

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2026年06月12日

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