鼓狮财经快讯：OpenAI 的 2025 年财务数据揭示了这家科技巨头在快速扩张背后所承受的巨大财务压力，其亏损幅度之深、增长之快，令业界为之震惊。
根据科技评论家 Ed Zitron 披露并经《金融时报》核实的审计文件显示，OpenAI 在 2025 年实现了 130.7 亿美元的营收，这一成绩看似亮眼，但巨大的成本开支却让公司陷入了严重的财务赤字。当年，OpenAI 的总成本与费用飙升至 340 亿美元，导致全年营业亏损达到 209.2 亿美元。更为关键的是，由于公司完成了向营利性实体的架构转变，产生了高达 415.5 亿美元的可转换权益与认股权证负债公允价值变动损失。在剔除利息支出及非控制性权益损益等因素后，2025 年归属于 OpenAI 公司的最终净亏损额竟然达到了惊人的 385.3 亿美元。
对比 2024 年的数据，OpenAI 的亏损呈现出了剧烈的同比放大趋势。2024 年，公司的营收为 37 亿美元，营业亏损为 87.8 亿美元，归属于公司的净亏损为 50.9 亿美元。然而到了 2025 年，亏损规模几乎翻了七倍。在成本结构方面，2025 年的研发费用激增至 191.8 亿美元，占据了总开支的大头，营收成本为 75 亿美元，销售与营销费用则为 57.3 亿美元。尽管亏损惨重，但截至 2025 年底，OpenAI 依然拥有略超 500 亿美元的资产，其中近一半为现金储备，这为其持续的研发投入提供了坚实的资金缓冲。
此次文件披露还首次详细展示了 OpenAI 与其核心战略合作伙伴之间的资金往来。在 2025 年期间，软银向 OpenAI 支付了 8.67 亿美元，微软则支付了 3.03 亿美元。与此同时，OpenAI 在 2025 年日历年内向微软支付了高达 172 亿美元的服务费用，其中 105.9 亿美元被计入研发费用（普遍被视为用于模型训练），60.47 亿美元则计入营收成本。截至年底，OpenAI 对微软仍留有约 36.4 亿美元的负债。这一复杂的资金流表明，虽然微软是主要的投资者，但 OpenAI 也在通过支付巨额服务费来维持与微软的深度合作关系。