在硅谷银行被接管后，超过一百家风险投资机构联合发表声明，公开支持硅谷银行，其中红杉资本、光速创投、Accel等知名老牌VC悉数参与。这份声明的牵头人是一位名叫Hemant Taneja的印度人，他来自General Catalyst基金。VC行业跨地域扩张向来困难，绝大多数顶尖VC都诞生于硅谷。General Catalyst于2000年在波士顿创立，却在成立十年后才在硅谷设立首个办公室。纵观历史，从东海岸起家并成为主流玩家的VC仅有NEA、Bessemer、Greylock、USV等寥寥数家。其中Greylock管理资金约35亿美元，USV不足20亿美元，更接近Benchmark的精品基金定位。如今，在硅谷扎根仅13年的General Catalyst，已管理超过300亿美元资金。在其投资的超600家公司中，164家成功上市或被收购，73家成为独角兽，包括Airbnb、Snapchat、Stripe、Grammarly、HubSpot、Canva等。现估值约500亿美元，最高估值近千亿美元的超级独角兽Stripe，正是General Catalyst从种子轮开始持续投资五轮的得意之作。这家成立仅二十多年的基金，如何在竞争激烈的沙丘路上建立如此高的号召力，代表众多VC声援硅谷银行？
General Catalyst由四位前企业家联合创立，核心人物是David Fialkow和Joel Cutler。两人皆出生于波士顿，David五岁时在夏令营结识Joel，从此成为挚友。他们不仅是本科和研究生同学，更在青年时期共同创办了四家公司：在线旅游平台National Leisure Group、市场拓展公司Alliance Development Group、自动柜员机供应商Retail Growth ATM Systems（后出售给PNC银行）以及游轮免税店品牌Starboard Cruise Services（2000年被LVMH收购）。在成功出售Starboard Cruise Services后，两人去夏威夷度假。某日海滩上，David向Joel提出成立风险投资基金的想法。Joel反问：”我们既无投资背景，也无技术经验，如何开展投资？”David回应：”正是因为没有这些’坏习惯’，我们才能做投资。”于是2000年，他们联合John Simon（前医疗设备公司CEO）和David Orfao（前计算机软件公司CEO），四人共同在波士顿创立了General Catalyst。起初基金名为Corporate Catalyst，寓意”公司催化剂”，因为David和Joel希望从孵化开始切入投资，像催化剂一样加速被投企业发展。”我们的目标从一开始就是孵化下一代伟大公司。后来发现自身创业想法并不突出，为何不帮助他人实现创业梦想呢？”David回忆道。
当时投资机构多只进行财务投资，鲜有机构关注初创公司孵化。成立初期，General Catalyst确实孵化出不少优秀企业：David主导孵化的Upromise与巴克莱银行合作推出529所高校的学费储蓄计划，用户消费可获现金返还；Joel主导孵化的KAYAK在线旅游服务平台多次获奖，2012年成功上市，2013年被Booking以21亿美元收购。此外，健康零食品牌NatureBox、云服务供应商Altiscale（后被SAP收购）、综合通信平台Highfive（后改名为DialPad）等也是GC的孵化成果。随着投资赛道拓展，基金更名为General Catalyst，寓意在多个领域发力，助推更多初创公司成长。
在成立头十年，虽然孵化和投资了不少优秀企业，但波士顿办公室的General Catalyst并非一线基金。要成为核心玩家，必须登上硅谷这个舞台。David Fialkow与Accel创始人Jim Swartz私交甚笃，两人不仅是投资界同行，还是纪录片制作人，共同制作的《Icarus》获2018年奥斯卡最佳纪录片奖。正是Jim的建议，促使General Catalyst进军硅谷，由Hemant Taneja主导建立Palo Alto办公室。”Jim在2011年告诉我，如果我们不在硅谷发展，永远留在波士顿，将无法生存。我们有个叫Hemant的聪明年轻人，2000年就加入我们，于是派他去建立硅谷办公室，他十年表现优异。”David说。由此，General Catalyst的第二个十年正式开启。
硅谷首秀便捕获超级独角兽。Joel Cutler作为旅游行业资深人士，通过好友Terry Jones（Travelocity创始人）结识Airbnb创始人Brian Chesky。在Airbnb B轮融资时，General Catalyst投资500万美元。虽然后续轮次未能增持，但这次投资初步建立了GC在硅谷的声誉。以Airbnb上市开盘价计算，此笔投资回报16.6倍。在竞争激烈的硅谷，声誉至关重要。投中Airbnb后，GC还需更大的明星案例。印度人Hemant Taneja正是这个角色。
Hemant Taneja于2021年成为General Catalyst CEO，现代表100多家VC声援硅谷银行。他不仅投资了Stripe，还投中了Gusto、Snapchat、Grammarly、Liveongo等明星企业。2017-2023年，他连续七年入选福布斯Midas List。Hemant出生于印度新德里普通家庭，1990年随父母移民波士顿，高中即完成MIT大一课程，后获运筹学、数学、生物学学士学位，以及电气工程和计算机科学双硕士。1999年毕业后的Hemant创办移动软件公司Isovia，2001年被JP Mobile收购。创业经历让他了解VC运作机制，2002年成为General Catalyst EIR。初期负责软件和能源投资，参与创办了美国首个先进能源技术行业协会Advanced Energy Economy，并担任新英格兰清洁能源委员会主席。2011年，他被派往硅谷建立办公室。
硅谷首投Stripe，正是利用了波士顿资源。2010年，Hemant在MIT兼职时结识校友Patrick Collision（资助女友5亿美元做科研的超级富豪）。Patrick刚从MIT辍学，与弟弟共同创立支付公司Stripe。Hemant投资了Stripe种子轮，并在A、B、C、D、G轮持续加码。2015年，Hemant主导成立GC Stripe Platform Fund，专门投资基于Stripe Connect平台的应用。Stripe估值迅速攀升，2021年达950亿美元，超越SpaceX的740亿美元，成为美国未上市公司估值之最。
接连投中Airbnb和Stripe后，GC在硅谷建立声誉，能与老牌基金竞争热门项目。2012年，GC招募一名斯坦福毕业生，他透露有在校生开发一款阅后即焚软件——Snapchat。与创始人Evan和Bobby交谈后，Hemant兴趣浓厚，但因Snapchat刚完成种子轮，交易未能达成。直到B轮融资，Hemant终于成功投资。2017年，他牵头投资AI语法公司Grammarly。这款产品通过检测拼写、语法、标点等，提供错误修改建议，还支持用户自定义风格。能投到Grammarly，得益于投资经理Brad Hoover。这位康奈尔大学运筹学和工业工程学毕业生，从麦肯锡商业分析师转型加入GC，2011年接触Grammarly时，其1000万用户和700万日活已显现巨大潜力。后来Brad成为Grammarly CEO。Grammarly是典型Bootstrapped公司，订阅+授权+专业写作服务的商业模式使其成立首年即盈利。2017年推出智能手机输入法后，才决定融资。Grammarly首轮1.1亿美元融资由GC领投，SignalFire参与。
波士顿的医疗投资传统同样深厚。医疗相关产业发达的波士顿，孕育了众多医疗基金，如Third Rock。General Catalyst在硅谷风生水起的同时，也没忘这一优势领域。Crunchbase数据显示，GC投资的600多家公司中，有106家属于医疗健康行业。最明星案例是Hemant孵化并投资的糖尿病管理平台Liveongo。2014年，Hemant与Glen Tullman（前Allscripts CEO、7Wire Ventures合伙人）联合成立Liveongo，获得无线血糖值发送专利。平台向患者发放兼具血糖仪和计步器功能的设备，系统会监测数据异常，向患者发送健康建议，严重时健康专家会立即致电。Livongo于2019年上市，市值44亿美元，一年后被Teladoc以185亿美元收购。GC领投A轮，并参与后续所有融资，最终持有约25%股份，价值40亿美元。
创办Liveongo过程中，Hemant提出”Health Assurance（健康保障）”理念——建立主动健康管理系统，动态监测个人健康数据并实时传输医疗系统，方便医生随时查看并提供指导。这被视作消费医疗的雏形。此后，GC在医疗领域围绕这一思路布局，投资了远程医疗公司Ro、医疗数字化扩展平台Bright Insight等。
总结来看，成立于2000年的General Catalyst，前十年虽无超级明星案例，但已表现不俗。第二十年，在Hemant Taneja带领下进军硅谷，相继投中Airbnb、Stripe、Snapchat、Grammarly等超级独角兽。同时，波士顿的医疗投资也硕果累累，Liveongo成为明星公司。短短二十余年，这家历史并不悠久的基金成长为美国一线VC，管理资金超300亿美元。未来能否继续辉煌，我们拭目以待。
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