2025年7月25日，贝尔生物正式收到了北交所下发的审核问询函，针对其财务数据准确性及募投项目合理性提出了一系列质疑。这家公司可谓命运多舛，曾两度撤回IPO申请，最终在2025年4月才决定转战北交所寻求上市机会。尽管近年来市场环境充满挑战，贝尔生物的营收与净利润均出现了下滑，但其毛利率却呈现持续增长态势，这一反差也引发了监管机构的重点关注。
监管机构在问询函中提出了三个核心问题：一是关注公司物流签收即确认收入的业务模式是否符合会计准则，是否存在提前确认收入的风险；二是担忧经销商大量压货可能导致的库存积压和回款压力；三是质疑公司产能扩张计划的合理性，特别是新增产能是否能有效转化为市场竞争力。这些问题直指公司当前最薄弱的环节，考验着其财务规范性和战略规划能力。
根据规定，贝尔生物需要在20个工作日内提交详尽的回复材料，解释相关问题并提供合理解释。此次问询函的发布无疑给公司的上市之路蒙上了一层阴影，尽管其曾两度调整上市节奏，但最终能否顺利登陆北交所，仍存在诸多不确定性。市场各方正密切关注其后续回应，以及监管机构是否会进一步提出更深入的问题。