微新创想：2026年4月，中国银河国际发布研报指出，阿里巴巴2026财年第四季度即时零售业务亏损收窄，收入或增40%。这一数据表明阿里巴巴在即时零售领域正逐步实现盈利改善，显示出其在该业务上的持续投入和优化策略已初见成效。
云业务收入回升，但客户管理收入增速不及预期。这反映出尽管阿里云整体表现有所回暖，但在客户管理方面仍面临一定的增长压力。可能与市场竞争加剧、客户需求变化以及内部运营效率等因素有关。
预计该业务2029财年扭亏为盈。这一预测为市场提供了明确的预期方向，也显示出阿里巴巴对即时零售业务的长期信心。随着技术的不断进步和市场的逐步成熟，该业务有望在未来几年内实现盈利突破。
机构将阿里2026–2028财年调整后每股收益预期下调0.2%–2.2%。这一调整反映了市场对阿里巴巴未来盈利能力的谨慎态度，同时也可能受到宏观经济环境和行业竞争态势的影响。
目标价由180港元调至175港元，维持“增持”评级。尽管目标价有所下调，但机构仍认为阿里巴巴具备长期投资价值，建议投资者继续持有。这一评级体现了市场对阿里巴巴整体战略和业务前景的认可。