招商证券最新研报深度剖析了未来几年生猪市场的动态变化，揭示了行业发展的关键趋势。报告指出，随着2024年母猪产能的逐步恢复，2025年整体生猪价格预计将呈现温和下行态势，但全年仍有望维持微利水平。这一变化主要源于市场供需关系的自然调节，以及养殖成本的持续影响。
值得注意的是，近期行业内部正在积极推动结构性优化。在”反内卷”理念引导下，加之猪价跌破现金成本线的现实压力，自今年7月起，生猪养殖业已正式启动去产能进程。进入10月以来，这一进程明显加速，预计将有效改善市场供需失衡状况。根据模型推演，2026年下半年随着存栏量的持续调整，生猪价格有望逐步回升，市场将迎来新的发展机遇。
当前生猪养殖领域呈现出显著的成本分化特征。头部优质猪企凭借规模化、智能化养殖优势，成本控制能力持续增强，其成本优势正逐步扩大。这种差异化竞争格局不仅提升了行业整体效率，也使得优质企业的现金流状况与资产负债表质量有望持续改善，为其长期发展奠定坚实基础。从投资价值来看，随着经营效率的提升和财务状况的优化，这些领先企业的内在价值正逐步显现，未来发展潜力值得期待。
