投资的世界充满了无限可能，摩根·豪斯（Morgan Housel）用他独特的视角为我们揭示了其中的奥秘。这位备受瞩目的投资者行为作家，曾因祖父母赠予的1000美元开启了他的投资之旅。第二天，当他惊讶地发现账户里多出3美分的利息时，便对金融世界产生了浓厚兴趣。如今，豪斯已成为投资界的领军人物，他的畅销书《金钱心理学: 关于财富、贪婪和幸福的永恒课程》已售出近400万册，被翻译成50多种语言。作为”合作基金”的合伙人及Markel集团董事会成员，豪斯在投资领域的见解独到而深刻。
《巴伦周刊》在7月下旬专访了这位投资大师，探讨了他对投资者常见错误的看法、风险管理的智慧，以及新书《一如既往: 永不改变的指南》的精彩内容。以下是他们的深度对话。
豪斯认为，自己并非传统意义上的投资者或记者，而是一个对金融充满好奇的观察者。他强调自己没有内部消息来源，也不受编辑束缚，这种独特的立场让他能够以更客观的视角看待金融市场。”我就像坐在门廊上的人，试图弄清楚这个世界到底发生了什么。”这种超然的态度，使他能更清晰地洞察投资背后的心理因素。
在谈及投资者最常见的错误时，豪斯指出：”很多人对自己的投资目标和风险承受能力缺乏足够的内省。”他比喻道：”人们对投资的看法就像对数学的看法一样，似乎每个人都应该有一个唯一正确的答案。”但实际上，投资没有绝对的黑白之分。每个投资者都应根据自身情况选择适合自己的投资游戏。许多投资者之所以失败，是因为盲目模仿他人，而不是找到真正适合自己的投资策略。
豪斯的濒死经历深刻影响了他的风险观。2001年，他在太浩湖滑雪时，目睹了两位挚友因雪崩丧生。这场悲剧让他意识到生命的脆弱性：”生命可以被一根绝对的分割线分开。”这种经历让他更加关注那些可能引发巨大变故的极端风险，而非日常的微小波动。他认为，金融领域过于关注平均风险，而忽视了那些可能造成毁灭性打击的尾部风险。
“最大的风险往往是你和我、每份报纸、每个推特账户都没有谈论的事情。”豪斯以珍珠港事件和9/11事件为例，强调那些颠覆性事件往往出乎所有人意料。他认为，投资者应该为不可预知的风险做好准备。心理学家丹尼尔·卡尼曼曾说过：”当你感到惊讶时，正确的教训是，世界就是令人惊讶的。”因此，过度储蓄比过度投资更明智，因为至少你还有应对突发状况的现金储备。
在个人投资策略上，豪斯将很大一部分资产配置为现金，占比约20%。他解释道：”我准备的风险不是小事情，而是像家庭成员患癌或遭遇重大灾难这样的危机。”对于现金存放方式，他选择了高收益线上储蓄、短期国债和存款凭证等稳健的金融工具。尽管每天都会查看经纪账户，但他从未因财经新闻而调整投资策略，因为他更享受观察市场运行本身。
豪斯认为，投资的终极意义在于获得自由和独立。查理·芒格曾说：”我并不打算变得富有，我想要独立。”这种对独立自主的追求，比单纯追求财富更为重要。对他而言，充足的储蓄意味着可以随时做自己想做的事情，这才是真正的富足。
在个股投资方面，豪斯持有自己2004年买入的伯克希尔·哈撒韦股票，并长期坚持定投指数基金。他相信，通过长期持有优质资产，可以穿越市场周期，实现财富的稳步增长。Markel集团作为他看好的投资标的，其经营理念与伯克希尔·哈撒韦高度相似——利用保险收益收购优秀业务并长期持有。
在《金钱心理学》中，豪斯最希望读者领悟的观点是：”你不应该以理性为目标，因为人就是不理性的。”他认为，对金钱的期待应该是合情合理的，而不是追求绝对的理性。人们在做投资决策时，会受到各种情感因素的影响，这是人之常情。
即将于11月出版的《一如既往: 永不改变的指南》，将探讨行为、生活事实以及永恒不变的趋势。在这个变化无处不在的时代，豪斯提醒我们：”关注永远不会改变的东西要重要得多，比如人们如何看待贪婪和恐惧。”这种对本质的洞察，或许正是投资成功的关键所在。