微新创想:2026年2月13日,瑞银发布研报称,网易云音乐(09899.HK)线上音乐业务收入同比增长8%,盈利符合预期。订阅用户数同比增16%,虽结构转向低价88VIP及学生会员,但瑞银预计2026年该业务收入将增长14%,ARPPU有望重拾升势。
报告认为新竞争者对用户转化影响有限,公司将持续聚焦优质差异化内容以扩大用户与付费规模。瑞银维持“买入”评级。
微新创想:2026年2月13日,瑞银发布研报称,网易云音乐(09899.HK)线上音乐业务收入同比增长8%,盈利符合预期。订阅用户数同比增16%,虽结构转向低价88VIP及学生会员,但瑞银预计2026年该业务收入将增长14%,ARPPU有望重拾升势。
报告认为新竞争者对用户转化影响有限,公司将持续聚焦优质差异化内容以扩大用户与付费规模。瑞银维持“买入”评级。