2025年10月17日，中金公司最新研报发布，揭示了随着入境政策的持续优化和离境退税机制的调整，”中国游”正强势带动”中国购”现象的兴起，为国内消费市场注入强劲的新动能。这一趋势预计将显著提振机场口岸的商业消费，尤其是大型国际机场枢纽有望迎来发展红利。报告指出，有税与免税商业板块均呈现出增长潜力，但现阶段对整体业绩的影响尚属有限。
有税商业板块虽然受益于政策红利，但当前仍面临购物时间受限、店铺布局不合理以及退税资质门槛高等制约因素，这些因素在一定程度上限制了其消费潜力释放。相比之下，免税商业凭借价格优势吸引旅客，但外国人消费习惯的差异导致客单价提升受阻，部分消费堵点仍需进一步疏通。
尽管如此，中金公司认为，随着政策环境的持续改善和商业模式的不断创新，有税与免税商业板块均具备广阔的发展空间。未来，通过优化购物体验、完善退税流程以及拓展多元化消费场景，两大板块有望实现更快的增长速度和更高的市场渗透率，共同推动国内消费市场的繁荣发展。
