2025年10月21日，中信证券发布深度行业报告指出，国际美妆品牌在中国市场的表现呈现明显分化态势。其中，欧莱雅等少数头部企业凭借稳健的市场策略持续保持增长势头，然而部分品牌却面临经营压力，业绩表现承压。这一市场格局的变化，为本土化妆品品牌带来了前所未有的发展机遇。
在此背景下，国货化妆品品牌正借助组织升级、产品创新及营销运营等多重优势，逐步抢占市场份额。特别是在高端美护赛道，国货品牌凭借对消费者需求的精准把握和产品研发的持续投入，展现出更大的成长潜力。中信证券分析认为，高端美护市场仍处于快速发展阶段，国货品牌有望通过差异化竞争策略，进一步扩大市场影响力。
中信证券强调，美护行业的持续增长依赖于企业在组织架构、产品研发、渠道布局和营销创新等方面的综合能力。近年来，国货美妆品牌在这些方面取得了显著进步，通过不断优化内部管理机制、提升产品科技含量、拓展多元化销售渠道以及创新营销模式，正逐步构建起核心竞争力。这些持续进化举措将助力国货品牌进一步提升市场份额，实现可持续发展。
报告最终维持美妆行业”强于大市”的评级，认为随着消费升级趋势的持续推进，国货美妆品牌有望迎来黄金发展期。特别是在高端美护领域，国货品牌凭借本土优势，有望成为市场增长的主要驱动力。这一评级基于对行业发展趋势的深入分析，以及对国货品牌发展潜力的坚定看好。