微新创想：长视频老大哥正在经历一场“换血式”的转型
2026 年 2 月 27 日 发布了 2025 年全年财报
尽管第四季度释放出回暖信号 但全年数据的波动揭示了短视频冲击与会员增长瓶颈下的双重压力
核心财报：增收不增利 利润承压
财报显示 爱奇薇在 2025 年的财务表现可谓“喜忧参半”：营收下滑 全年总收入 272.9 亿元 同比下降 6.6%。利润骤减 Non-GAAP 运营利润降至 6.4 亿元 相比 2024 年的 23.6 亿元缩减超过 70%。局部回暖 Q4 收入同比增长 2.7% 但在会员服务和广告业务这两大支柱板块 依然面临行业性的增长天花板
战略高地：龚宇的“AI 电影”预言与“非中心化”
面对财务压力 创始人 龚宇 并没有在传统模式上“卷”下去 而是将目光锁定在了 2-3 年后的技术奇点：AI 主导权 龚宇大胆预测 2-3 年内 AI 将在电影领域发挥主导作用 爱奇薇正利用 AI 提升内容的产出规模 试图打破昂贵的传统制片模式。转型“非中心化” 龚宇提出平台将向“开放、去中心化”转型 这意味着爱奇艺正试图借助 AI 改变内容生产逻辑 从“重资产自制”转向更轻盈 更依赖 AI 生态的生产模式
海外奇兵：AI 在海外业务中已初露锋芒
爱奇艺 海外会员收入同比增长超 30% 成为财报中为数不多的亮点。AI 在海外市场展现出更强的适应性和增长潜力 为爱奇艺提供了新的业务增长点
行业观察：大规模获利尚需时日
尽管 AI 在 IP 系列化运作（如多季开发、衍生内容）中表现出潜力 但目前尚未能在大规模利润贡献上“挑大梁”。对于爱奇艺而言 即将在 4 月份举行的“世界·大会” 将成为关键的转折点 此时其全新的 AI 战略能否落地 如何变现 将接受市场的全面验证
