Snap公司周三公布的2025财年第三季度财报，引发了市场热烈反响，其股价盘中一度飙升25%。这一强劲表现主要得益于营收超预期、盈利能力显著改善以及公司宣布的5亿美元股票回购计划，显示出这家社交媒体巨头正逐步摆脱长期低迷状态，展现出强劲的复苏势头。
财报亮点：营收与盈利全面超越市场预期
数据显示，Snap第三季度营收达到15.1亿美元，不仅超越了伦敦证券交易所集团（LSEG）14.9亿美元的预测，也略高于StreetAccount 4.76亿的预期。全球日活跃用户（DAU）增至4.77亿，同样略超市场4.76亿的预估。每用户平均收入（ARPU）为3.16美元，高于3.13美元的市场预期。值得注意的是，公司第三季度净亏损收窄至1.04亿美元，同比大幅减少32%，而经调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到1.82亿美元，显著超出分析师1.25亿美元的预期。展望未来，Snap预计第四季度营收将在16.8亿至17.1亿美元之间，中值略高于华尔街16.9亿美元的预期。同时，公司预计第四季度调整后EBITDA将在2.8亿至3.1亿美元之间，同样超出市场2.554亿美元的预测。
与Perplexity AI达成战略合作
除了亮眼的财务表现，Snap还宣布与AI初创公司Perplexity AI建立战略合作关系，计划将后者先进的对话式搜索功能直接整合进Snapchat应用。根据公告，Perplexity AI将在一年内通过现金与股权结合的方式向Snap支付4亿美元，该功能预计将于2026年初正式上线，并从当年起开始贡献收入。Snap表示，这一合作旨在通过自然语言交互，强化Snapchat的搜索与内容发现体验，让用户能够更便捷地探索信息。分析人士认为，这一举措将显著拓展Snap在AI搜索和内容生态领域的布局，为其长期发展注入新动力。
外部政策压力与用户增长挑战
尽管第三季度业绩亮眼，Snap在致投资者信中仍提醒称，全球监管环境的变化可能对用户增长构成挑战。公司特别指出，澳大利亚《社交媒体最低年龄法案》将于下月生效，要求平台禁止16岁以下未验证用户注册，否则将面临处罚。Snap预计，这一政策可能导致部分地区日活跃用户下降。此外，苹果和谷歌即将推出的平台级年龄验证功能，也可能对Snap的用户指标造成影响。为应对这些变化，Snap透露将利用新工具更精准地识别并移除13岁以下用户账户，以符合监管要求。美国犹他州和加利福尼亚州也已通过类似的儿童在线安全法案，并将于2026年起全面实施。这些政策的陆续落地，意味着社交平台的用户增长策略将迎来新一轮调整。
行业对比：AI与广告业务成主旋律
Snap的业绩改善与AI战略布局，使其在激烈竞争的社交与广告市场中占据有利位置。相比之下，Pinterest因业绩指引疲软股价大跌，而Meta、Alphabet和亚马逊等巨头则继续凭借广告与AI基础设施投资保持增长。数据显示，Meta第三季度营收同比增长26%至512.4亿美元，亚马逊广告收入增长24%达到177亿美元，Alphabet广告总营收增长13%至741.8亿美元。与此同时，Reddit第三季度营收飙升68%，全球日活跃用户达1.16亿。总体来看，随着AI技术加速融入社交媒体生态，Snap与Perplexity的合作标志着社交平台正向”AI驱动的内容与搜索体验”转型，这一趋势将成为行业未来发展的主旋律。