11月25日，美股市场开盘即遭遇震荡，英伟达股价遭遇重挫，盘中一度暴跌超过7%，最终报收169.55美元，较上月创下的历史峰值回调幅度超过20%。这一波动迅速传导至英伟达的合作伙伴板块，服务器制造商超微电脑股价应声下跌3.2%，而承诺采购英伟达系统的甲骨文也出现2%的跌幅。值得关注的是，数据中心运营商CoreWeave股价重挫3.7%，其作为英伟达的6%股份持有人，自然受到市场情绪的显著影响。
市场分析普遍指向一个关键因素——谷歌母公司Alphabet自研AI芯片张量处理单元（TPU）的崛起。这一消息面利好推动谷歌A股价一度上涨超过3%，其市值更是一度逼近4万亿美元大关。更引人注目的是，上周谷歌发布的最新大语言模型Gemini3，据多位业内权威专家评估，其性能表现已超越OpenAI的GPT模型。这一突破性进展的关键在于，Gemini3采用了TPU进行训练，而非依赖英伟达的芯片技术。这一系列事件无疑加剧了市场对英伟达在AI芯片领域主导地位的担忧，引发投资者对行业格局重塑的深度思考。
