微新创想：2026年3月23日，摩根大通发布研报，因阿里巴巴2026财年12月季度业绩不及预期，将其2026财年营收及调整后每股盈利预测分别下调1%、10%，2027财年相应预测下调3%、5%。美股目标价由215美元调降至205美元，港股目标价由210港元调降至200港元。
该行重申“增持”评级，认为阿里巴巴的当前市场估值主要反映其国内电商业务的表现，而阿里云与即时零售平台的价值尚未被充分纳入评估范围。
摩根大通指出，尽管阿里巴巴的季度业绩未能达到市场预期，但其长期增长潜力依然存在。特别是在云计算和即时零售等新兴业务领域，阿里云持续拓展市场份额，即时零售平台也在不断优化用户体验和供应链效率。
此外，摩根大通认为阿里巴巴在技术创新和战略调整方面表现积极，这些因素有助于其在未来财年实现更好的业绩表现。因此，尽管短期业绩有所下滑，该机构仍看好其长期发展。
市场分析人士普遍认为，阿里巴巴的业务结构正在经历重要转型，这一过程可能会带来短期波动，但长期来看，其在多个领域的布局具有较强的竞争力和增长空间。投资者可关注其后续业务进展及市场反应。