微新创想：2026年3月，高盛发布研报，上调农夫山泉（09633.HK）评级至“买入”，目标价60港元。研报显示，公司2025年销售额达526亿元，净利润159亿元，同比增23%和31%，均高于高盛此前预测。包装水、茶饮、果汁销售分别增长17.3%、38%、33%，其中茶饮增速超预期21个百分点。
“开盖赢奖”活动及冬季渠道策略成效显著。该活动不仅提升了消费者参与度，还有效拉动了产品销量。冬季渠道策略则通过优化分销网络和加强终端陈列，进一步巩固了公司在市场中的份额。
毛利率提升3.4个百分点，主因PET等原材料成本下降及高毛利茶饮占比上升。随着茶饮业务的持续增长，公司整体盈利能力得到显著增强。这一趋势表明，农夫山泉在产品结构优化和成本控制方面取得了积极成效。
此外，公司对市场趋势的敏锐把握和战略布局的精准实施，使其在竞争激烈的饮料行业中保持领先地位。未来，随着品牌影响力的不断扩大和产品线的进一步丰富，农夫山泉有望实现更高质量的增长。