7月28日，思摩尔国际股价迎来强劲反弹，盘中涨幅突破5%，最终报收于21.15港元，当日成交额高达2.10亿港元。这一积极表现引发了市场的高度关注，多家机构纷纷发表研报，对思摩尔国际的未来发展潜力给予乐观预期。特别是公司新兴的HNB（加热不燃烧）业务板块，被普遍视为其继传统电子烟业务后的第二增长引擎，预计从2026年起将开始显著贡献整体收入与利润。
中金公司在其最新发布的行业分析报告中指出，思摩尔国际的业绩释放可能将遵循国际烟草巨头HNB业务的发展路径，大致可分为三个关键阶段。首先是以日本市场为起点的首发阶段，通过精准的市场定位与产品创新，逐步建立品牌影响力；其次是全球存量替换阶段，利用技术优势逐步蚕食传统烟草市场份额；最后是区域性市占率提升阶段，通过本地化策略与渠道拓展，进一步提升在特定区域市场的占有率。
天风证券在研报中特别强调，思摩尔国际近年来在自有品牌开拓方面投入显著增加，相关销售费用呈现明显增长趋势。这一策略不仅有助于提升品牌辨识度，更能直接带动产品销量增长，为公司的长期发展奠定坚实基础。机构普遍认为，随着HNB市场的持续扩张，思摩尔国际有望凭借其技术积累与市场布局，在全球烟草产业变革中占据有利地位。