微新创想：3月13日下午，滴滴发布2025年第四季度及全年财报。过去一年，包含中国出行和国际业务在内的核心平台订单量达到182.4亿单，同比增长14%。单日订单峰值超6500万单，创下历史新高。在订单量的带动下，交易额也实现了双位数增长。第四季度，滴滴核心平台GTV（平台总交易额）同比增长19.9%至1238亿元。全年核心平台GTV同比增长14.8%至4508亿元。与此同时，放眼全球，在巴西、墨西哥等国家和地区，越来越多的当地人已经习惯于打开滴滴叫车或叫外卖，滴滴的国际业务扩张到更大的规模，也让它从一家中国互联网公司，逐渐成长为一个真正意义上的全球化出行与生活服务平台。
滴滴创始人、CEO程维表示，滴滴在去年四季度加大了对海外新业务的战略投入，新业务增长超出预期。公司也看到多业务在拉美市场协同价值显现，对深耕本地发展充满信心。这份财报呈现出的，正是滴滴当下的三种速度：国内业务逆势稳增，海外市场加速奔跑，持续投入的自动驾驶与AI则为未来保留想象空间。当行业进入存量竞争阶段，滴滴这家公司的发展潜力也应当被重新审视。
成熟市场里的稳定增长QuestMobile数据显示，截至2025年12月滴滴APP与小程序的去重用户总量超过5亿，中国人早已习惯了“打滴滴”出行。但这也说明过去十多年的时间里市场已经被充分教育，市场不再依赖爆发式的新增需求，而更多依靠稳定的使用频次和服务质量驱动增长。2025年第四季度，滴滴的中国出行订单量同比增长10.1%至35.78亿单，日均订单量达到3890万单。全年订单量同比增长10.8%至137.35亿单。这意味着，中国出行业务已经连续12个季度订单量保持双位数增长。
更多的订单带来更大的交易规模，第四季度，中国出行GTV同比增长11.2%至872亿元；全年GTV同比增长10.7%至3338亿元。利润方面，在滴滴的UE模型中，GTV被拆分成两个部分，支付给司机的费用（含司机端补贴）和平台收入（Platform Sales）。而平台收入又分为三个部分，分别是乘客补贴、运维费用、平台利润（Adjusted EBITA，经调整息税摊销前利润）。第四季度，中国出行的Adjusted EBITA为26.18亿元，该数值与GTV的比值通常被用来反映滴滴中国出行业务的盈利状况。该季度这一比例为3%，与近两年的平均水平相近，基本保持稳定。
换句话说，滴滴的中国出行业务保持持续增长的同时，并没有以牺牲利润、大额补贴为代价。能在增长与盈利之间找到平衡，这正是成熟平台在后期竞争中的关键能力。保持基本盘增长的同时，滴滴还持续努力提升用户的消费体验以及保障司机权益。去年8月，滴滴升级了大会员体系，陆续推出了二十多项会员权益，包括日常出行中的打车、骑行、包车等体验和优惠，还跟华住会、希尔顿、亚朵等酒店会员权益互通以及海底捞会员权益互通，为会员提供跨界增值服务。
财报显示，四季度，滴滴核心会员数对比去年同期上涨超过15%，用户粘性明显提升。此外，滴滴打通多元化出行场景，针对不同人群或场景的细分需求，推出包车、宠物出行、海外出行、女性友好计划，以此挖掘和提升用户的打车需求；上线滴滴轻享、甄选快车等溢价好服务品类，让司机好服务有好收入。网约车行业本质上是一个典型的“三方市场”，乘客、司机和平台之间需要保持长期稳定的利益平衡。乘客希望支付更少的车费、司机希望获得更高的收入，平台则需要合理的利润来维持资源的高效匹配。
从过去一年的表现来看，滴滴已经找到了三者之间最佳的平衡点。滴滴出海，继续高速增长中国出行业务展现出滴滴在成熟市场中的稳健增长，国际业务则代表着这家公司的狂奔速度。2025年对于滴滴的海外业务来说既是全力投入的一年，同样也是收获颇丰的一年。第四季度，滴滴国际业务订单量同比增长24.5%至12.65亿单，日均订单量近1400万单，超过中国出行日均单量的三分之一。交易规模的增长更加明显。同期，国际业务GTV同比增长47.1%至366亿元。GTV增速远超订单量增速，反映了滴滴国际业务的客单价明显走高。
2025年全年，滴滴国际业务订单量同比增长24.7%至45.05亿单。其中，国际出行业务连续两年保持经调整息税摊销前盈利。全年GTV同比增长28.2%至1170亿元。这样的增速对于网约车行业而言，尤为关键。由于网约车的价格体系通常以当地出租车为参照，如果定价过高，则会导致用户流失。因此，网约车行业天然属于利润率较低、依赖规模效应的生意。想要突破盈利的天花板，通常只有两条路，一是依赖规模效应，二是延伸业务边界。而出海，本质上就是扩大规模最直接的方式，毕竟一座城市、一个国家打车的人数有限。
因此，把出行业务拓展到海外是滴滴的必然选择。滴滴于2018年进入巴西市场，截至目前已积累5500万活跃用户，并吸引了约150万司机加入平台。如今，滴滴相关服务已覆盖了巴西3300多个大小城镇，在当地出行市场中占据重要地位。在拉美另一大市场墨西哥，滴滴同样取得了领先的市场地位。在形成一定规模效应后，滴滴开始尝试打破天花板的另一条路径，即拓宽业务的边界。滴滴的选择是在海外做外卖。
从商业逻辑上看，外卖和网约车之间具有天然的协同效应，尤其是网约摩托车。两者可以共享运力，并且可以解决低峰时段的运力闲置问题，提升整体运营效率。去年4月，滴滴宣布重启巴西外卖业务，截至2026年1月，滴滴旗下99平台的外卖服务已进入巴西60多个城市，包括圣保罗、里约热内卢、萨尔瓦多、贝洛奥里藏特和戈亚尼亚等多个经济活跃的核心都市圈。根据规划，到2026年年中，99外卖服务将进一步拓展至巴西100个城市。
在墨西哥，滴滴也在沿着类似路径扩展业务版图。目前已经覆盖70多个城市、超3000万用户，试图打造当地人“食+行”的超级APP。回顾整个2025年，滴滴的海外业务已经不单单是一个增长故事，它还逐渐形成了可以持续复制的模式：先通过出行服务建立规模，再利用既有网络向更多生活服务延伸。随着这种模式在不同国家逐步跑通，滴滴的全球化也将进入新的阶段。
押注未来，自动驾驶与AI保留想象力如果说中国出行业务是滴滴必须稳住的基本盘，国际业务是增长新引擎，那么自动驾驶和AI，则是为未来打开新的可能。随着自动驾驶技术的日益成熟，Robotaxi的规模化落地并不遥远。据美国咨询公司弗若斯特沙利文预测，2026年左右将是Robotaxi实现规模化落地的节点之年。到2030年，Robotaxi在全球范围内会被广泛采用，在中国智慧出行的渗透率将达到31.8%，2035年将达到69.3%。
对于滴滴来说，当新的技术浪潮袭来，需要确保自己还留在牌桌中心，因此，它一直在为Robotaxi时代提前做准备。去年10月，滴滴旗下的滴滴自动驾驶宣布获得D轮融资，融资总额20亿元。投资方包括中关村科学城科技成长基金、北京信息产业发展投资基金、北京市人工智能产业投资基金、广汽集团、广州广花基金及母公司滴滴。这是继2024年10月C轮2.98亿美元融资后的又一次资金筹备，融资变得更频繁。
融资之外，滴滴也在加快技术与产业生态的布局。2025年11月，滴滴自动驾驶宣布与阿布扎比投资办公室达成战略合作。滴滴自动驾驶加入阿布扎比智能和自动驾驶汽车产业集群SAVI，双方将在自动驾驶技术创新应用、AI人才培养、生态建设等领域开放合作。在技术落地层面，滴滴自动驾驶也在持续推进测试与商业化探索。2025年Q4，滴滴自动驾驶在广州、北京部分示范应用区域开启全天候、全无人载客测试。今年1月，滴滴自动驾驶与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi车型成功量产，开启常态化的道路测试。
除了在自动驾驶扎实的技术储备，滴滴也在探索AI与自身业务的结合方式。去年9月，滴滴开启AI出行助手“小滴”的公开测试，用户可以在APP中直接通过自然语言下达指令，告诉“小滴”自己的行程以及用车偏好，随后AI助手会筛选出3个最符合需求的出行方案。这就相当于把打车从一项点到点的即时服务，变成一种选择更丰富的定制化服务。而背后不仅依赖大语言模型的基础能力，同样需要对大量真实出行数据的深刻理解与洞察。
对于拥有长期运营经验的平台来说，这种数据积累在AI时代本身就是一种稀缺资源。此外，保持对前沿技术的理解与应用，也是未来滴滴面对全球化竞争时的必备能力。结语滴滴是一家容易被低估的公司。其中国出行业务已经连续12个季度订单量保持双位数增长，这在当前的市场环境下尤为可贵。从全球来看，在巴西、墨西哥、澳大利亚、新西兰、日本等地，当你需要用车时，拿出手机就可以像在国内一样轻松叫到一台网约车。
在这其中的一部分国家，滴滴甚至成为了用户点外卖的首选。不知不觉间，滴滴已经融入多个国家用户的日常生活之中。但直到今天，仍然有不少人低估了滴滴全球化的速度。这份2025年第四季度及全年的财报，滴滴把这些容易被低估的能力一次性地展示出来，也在对外传递一个信号：它仍然在持续进化。也许，是时候重新认识这家全球化的出行与生活服务平台了。
