野村证券近日发布最新研报，对亚玛芬体育（AS.US）的评级进行调整，将原本的”买入”评级下调至”中性”，同时将目标价从43.20美元修正为38.30美元。这一变动背后，既有公司积极释放的利好信号，也暗藏着不容忽视的风险因素。
尽管亚玛芬体育近期上调了第三季度业绩预期，并在投资者日会上明确了2025财年的中期增长蓝图——整体营收复合年增长率有望达到低至中双位数。公司特别强调，技术服装板块将以始祖鸟品牌为核心引擎，计划在2030年实现年销售额50亿美元的战略目标。这些积极的财务指引展现了公司对未来发展的信心。
然而，品牌形象正面临严峻考验。9月20日至21日，始祖鸟在青藏高原举办的烟花活动引发轩然大波，被指对脆弱的生态环境造成破坏。事件迅速在社交媒体发酵，招致公众广泛批评。野村证券在研报中特别指出，虽然品牌核心消费群体对环保议题的敏感度相对有限，但此次争议事件可能对其中产阶级与户外爱好者心中的高端品牌形象造成冲击。
舆论压力正转化为实质性的商业风险。野村分析认为，一旦高端形象受损，将直接影响品牌在目标市场的长期销售动能。对于依赖环保理念构建品牌价值的亚玛芬体育而言，如何平衡商业活动与生态保护，将成为决定其未来发展的关键因素。