2025年10月28日，国泰海通最新研报发布，明确指出煤炭板块已成功确认周期底部，且在第二季度已完成关键转折。报告强调，当前供需格局已出现显著逆转，为行业复苏奠定坚实基础。自9月15日起，煤炭价格呈现强劲上涨态势，截至上周五已突破770元/吨，这一表现远超市场预期，展现出超预期的复苏动力。
从短期视角分析，尽管煤炭价格已接近当前高点，但预计在冬季可能出现小幅回调，然而回调空间预计十分有限。市场需关注季节性需求变化对价格的影响。从长期来看，自今年5月以来，煤炭供需关系发生了根本性转变，这一积极变化为煤价中期上行提供了有力支撑。随着供需平衡的持续改善，煤炭价格有望在较长周期内保持稳定增长态势。
值得注意的是，天气因素将成为影响冬季煤炭价格波动的重要变量。气温变化、极端天气事件等不确定性因素，都可能对市场供需关系产生短期冲击。因此，投资者需保持高度关注，持续跟踪天气变化及其对煤炭市场的具体影响，以便及时调整投资策略。这一动态变化值得市场参与者密切关注，为未来决策提供重要参考。
