武汉新芯集成电路股份有限公司（简称“新芯股份”）近期因财务资料过期问题，其科创板IPO申请被暂缓。这家备受市场关注的公司计划通过首次公开募股筹集48亿元人民币，然而其盈利模式存在显著风险隐患。根据公开数据显示，新芯股份的净利润高度依赖关联方“公司二”的技术授权收入，这一情况已引发业界的广泛担忧。
2023年及2024年前三季度，技术授权收入占新芯股份净利润的绝大部分比例，但值得注意的是，若剔除相关提成费用，2025年该部分收入预计将完全消失。这一变化可能对公司的持续盈利能力构成重大挑战，也暴露了其在业绩可持续性方面的潜在风险。
尽管新芯股份表示其信息披露符合监管要求，但多位行业专家建议，公司应进一步加强关于业绩可持续性风险的披露力度。专家指出，投资者在评估公司价值时，需要更全面地了解其盈利模式的长期稳定性，而不仅仅是关注短期业绩表现。这一事件也为其他拟上市公司提供了警示，提示其在IPO过程中应更加审慎地评估和披露潜在风险。
业内分析认为，新芯股份的案例反映出部分高科技企业在快速发展的同时，可能忽视了风险管理的系统性。随着科创板对科技创新企业的支持力度不断加大，如何平衡成长性与风险控制，将成为越来越多企业需要面对的重要课题。