速腾聚创：哈工大师生创业的激光雷达帝国
菜鸟网络作为最大机构股东，东方富海投资回报高达290倍。微新创想（ID：ichuangyebang）原创作者丨关雎 编辑丨信陵 头图丨图虫创意
速腾聚创的崛起源于哈尔滨工业大学的师生创业传奇。2014年8月，博士毕业生邱纯鑫与导师朱晓蕊、同门师弟刘乐天共同创立了这家激光雷达技术公司。三位联合创始人皆出身哈工大，将科研成果转化为商业价值。自成立以来，速腾聚创累计融资超36亿元，东方富海、华兴资本、菜鸟、小米等知名投资机构纷纷入局。2023年4月完成G轮融资后，公司估值飙升至180亿元，而东方富海最初200万元天使投资已暴涨至5.8亿元，回报率高达290倍。
朱晓蕊：学术明星到创业导师的华丽转身
39岁的邱纯鑫担任CEO，34岁的刘乐天出任CTO，邱纯鑫的弟弟邱纯潮任执行总裁，导师朱晓蕊则坐镇科学顾问。这位1977年出生的机械工程博士堪称传奇人物：本科硕士毕业于哈工大，美国犹他大学博士归国后，破格成为哈工大博士生导师，后任珠海市岭南大数据研究院院长。朱晓蕊不仅是速腾聚创的联合创始人，还深度参与了大疆、大道智创等创业项目。她曾受邀担任大疆首席科学家，见证这家濒临倒闭的团队成长为全球无人机霸主。作为机器人公司大道智创的联合创始人和投资人，她参与孵化的自动驾驶导航技术商一清创新已完成3轮融资，个人持股比例达9.48%。
菜鸟网络成最大机构股东 东方富海投资神话
速腾聚创的融资历程堪称投资界教科书。成立不久便获得东方富海200万元天使轮投资。2023年4月最新一轮融资中，通过G-1和G-2系列两轮共募集11.9亿元，估值突破180亿元。此时东方富海200万元投资已值5.8亿元，实现惊人回报。IPO前股权结构显示，三位联合创始人合计持股22.77%，其中邱纯鑫占11.58%，朱晓蕊占6.94%，刘乐天占4.25%。三个员工持股计划实体合计持股8.34%，而菜鸟网络作为最大机构股东，持股比例达11.03%。其他投资方包括华兴资本（5.32%）、东方富海（3.59%）、广东民营投资（3.47%）等。
速腾聚创：激光雷达领域的多项纪录保持者
作为全球最早实现车规级固态激光雷达量产的企业，速腾聚创的RoboSense产品线融合了芯片驱动硬件与人工智能感知软件，形成独特解决方案。灼识咨询数据显示，速腾聚创在多个维度领先行业：服务汽车整车厂和一级供应商数量达953家，包括吉利、广汽埃安等头部车企；拥有52款前装量产定点车型，是行业最多者；已为21家整车厂和7家一级供应商实现9款车型量产交付。值得注意的是，速腾聚创收入分散度高，2022年最大客户贡献仅占10.2%，前五大客户合计占比33.2%。
未盈利但现金充裕：高速增长的背后
2020-2022年，速腾聚创营收分别为1.7亿元、3.3亿元、5.3亿元，年复合增长率高达93.7%。收入构成中，产品销售占比最高，三年分别达76.2%、69.2%和75.3%。其中M1产品作为全球首款量产车规级固态激光雷达，2022年销量达36,600台，占比超64%。解决方案业务占比稳定在22%-25%，是行业首个提供高性能感知解决方案的激光雷达公司。
尽管业务高速增长，但公司尚未实现盈利。2022年毛亏损0.4亿元，毛利率从2020年的44.1%大幅下滑至2022年的7.4%。这主要源于激光雷达行业价格战导致产品价格下降。三年间销量增长6.9倍，收入仅增长2.1倍，而成本结构相对稳定。研发投入是最大支出，2022年达3.05亿元，占总收入57.7%，研发团队482人占总员工36.8%，其中超半数拥有硕博学历。营销投入占比稳定在12%-14%，2022年支出6740万元。
尽管面临盈利压力，速腾聚创资金状况良好，2022年末持有现金及等价物21亿元。招股书显示，IPO募资将主要用于自研芯片、技术平台和人工智能感知软件等核心技术研发。参照2023年3月上市的美国禾赛科技1.9亿美元募资额，速腾聚创的IPO预期规模尚待揭晓。
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