腾讯2023年财报：游戏复苏与降本增效的行业风向标分析

编者按：本文来自微信公众号 蓝洞商业（ID:value_creation），作者：赵卫卫，微新创想经授权转载。2023年腾讯二季度财报发布后，业界普遍认为「广告是爆点、视频号没有辜负全村的希望、游戏是最大的失望」。这一印象被「晚点财经」引用的一位知情人士观点进一步印证——腾讯才刚刚「爬上来」。要知道，2022年同期，腾讯营收下滑3%，净利润暴跌56%，被评论为「至暗时刻」。如今，在经济回暖与业务修复的关键时期，互联网大厂们依然将「降本增效」作为核心策略，腾讯自然也不例外。财报电话会上，腾讯重申了其信心：「今年下半年乃至未来，利润增速将持续快于收入增速。」这一表态凸显了腾讯对效率的执着追求。财报数据显示，2023年二季度腾讯净利润达375.48亿元，同比增长33%，远超营收1492.08亿元11%的增速。与此同时，二季度末腾讯员工数量同比减少6212人，裁员仍在继续。作为国内互联网行业的风向标，腾讯在游戏、广告、云服务等领域的表现，不仅映射出行业景气度，也折射出宏观环境下的企业应对能力。当外部环境剧变，腾讯是否还能继续引领行业风向？从游戏行业来看，尽管整体复苏，腾讯游戏基本盘依然稳固。但与此同时，腾讯也开始正视米哈游等新秀的冲击，并积极学习其在细分赛道的成功经验，寻求更大的成长空间。在广告行业，微信视频号的商业化进程正在加速，成为弥补游戏缺口的重要力量。然而，与抖音、快手相比，视频号的变现速度仍有明显差距，这也催生了诸如「小绿书」等创新模式的探索。从云服务和B端市场来看，腾讯云似乎面临更大压力。尽管马化腾早已预言生成式人工智能是百年一遇的机遇，但如何将通用大模型落地商业化场景，以及如何在Mass（模型即服务）模式后攫取更大市场份额，仍是腾讯亟待解决的难题。腾讯曾是互联网江湖的霸主之一，也是经济变革的生动缩影。读懂腾讯，依然能看懂中国互联网的脉络。01 游戏开学腾讯游戏业务一直是其核心支柱，但2023年二季度新作不多，更多依赖老游戏拉动。增值服务同比增长4%，达到742.11亿，但在总营收中的占比从53%降至50%。腾讯在财报中坦言：「本土市场游戏收入同比持平，但预计第三季度将恢复同比增长。」海外市场表现相对亮眼，腾讯国际业务品牌Level Infinite推出的《VALORANT》《胜利女神：妮姬》《PUBG MOBILE》等游戏持续领跑，一季度国际市场游戏收入达132亿元，二季度同比增长19%，保持双位数增长。财报会上重点提及的两款新游戏是《无畏契约》和《命运方舟》。腾讯高级副总裁马晓轶曾表示，《无畏契约》是今年腾讯游戏发行的重磅作品，未来三年将投入10亿打造国内顶尖FPS游戏生态。然而，与手游相比，端游市场依然弱势。根据《2022年中国游戏产业报告》，手游市场份额高达72.61%，是端游的三倍。腾讯缺少爆款游戏吗？财报会给出了答案：二季度游戏业务缺少商业化内容，但三季度将推出更多作品。老牌游戏如《金铲铲之战》《暗区突围》等将继续焕发活力，毕竟《王者荣耀》和《和平精英》等头部游戏仍占据腾讯移动游戏收入的60%以上。经历过2022年的低迷，游戏市场正在逐步复苏。伽马数据报告显示，2023年上半年国内游戏市场收入同比下降2.39%，但环比增长22.2%，回暖趋势明显。市场变差时，唯有困而思变。腾讯游戏已意识到要向竞争对手学习，尤其是米哈游。马晓轶在今年5月的发布会上坦言：「外部新公司为行业提供了宝贵思路。」米哈游对腾讯游戏的威胁，是过去两年行业热议的话题。作为二次元游戏细分赛道的黑马，米哈游不仅品类丰富，更在吸金能力上对腾讯形成压力。腾讯游戏未来不能仅靠老本，创新的精品大作才是行业复苏的关键。02 向社交要增量腾讯首次披露，视频号的广告收入突破30亿，被寄予厚望。这一成绩相比自身是巨大进步，但与抖音相比仍有差距。视频号商业化能力提升主要得益于电商拉动，腾讯总裁刘炽平表示，视频号直播电商仍处于货币化早期，二季度交易额同比增长150%，创造了高利润佣金收入流。视频号内容生态加速发展，2023年一季度日活跃创作者数及日均视频上传量是去年同期的两倍多，拥有超过1万粉丝的创作者数是去年的三倍。二季度视频号总用户使用时长同比翻倍，微信合并月活用户达13.27亿，几乎覆盖中国人口。视频号广告收入贡献超12%，推动腾讯网络广告业务同比增长250亿元。当然，去年同期基数较低。与字节跳动相比，视频号仍有较大追赶空间。据报道，2020年字节跳动广告收入达2000亿，占收入77%，2022年广告收入较2021年翻2.5倍，EBITDA超250亿美元，已超越腾讯和阿里。微信作为国民级社交App，在丰富内容生态的同时，仍需加速商业化。视频号收入从10亿到30亿仅用半年，但与抖音、快手的差距依然明显。2022年首次参加618时，分析师预测视频号2023年增量收入可达370亿。腾讯并未透露2023年618的具体表现，但从30亿规模看，视频号商业化距离370亿目标仍远。财报电话会上，外界关注视频号的变现潜力。腾讯表示，二季度国内消费趋势不乐观，但公司仍实现同比增长34%，「下半年将借助技术提升和视频号变现，继续领先行业广告增速。」从广告业务看，腾讯依然是行业风向标。在流量见顶、消费不乐观的背景下，巨头们仍稳住社交广告目标。除了视频号，微信近期动作频频，如8月在「看一看」内灰度测试「小绿书」板块，类似小红书，支持用户发布图片内容。微信此举意在补齐短板。张小龙曾透露，公众号初衷是连接品牌与订阅者的群发工具，内容形式应多样化。微信打造「小绿书」，本质是寻求社交领域创新与增量。阿里从电商角度模仿小红书，抖音转向图文内容，但均未取代小红书。互联网大厂对小红书的追逐，无一例外都失败了。微信的「小绿书」能否成功，仍待观察。03 大模型待落地腾讯在财报电话会上确认，下半年将推出大模型。2023年，Open AI引领下，国内大模型竞赛如火如荼，阿里、百度等纷纷发布产品，腾讯混元大模型稍显滞后，目前进入内部测试阶段，即将正式推出。大模型在腾讯内部生态中应用前景广阔，刘炽平透露，腾讯在生成式AI上的布局不止聊天机器人，还涉及游戏、云、金融等领域。公司打造了新一代HCC高性能计算集群，性能比过去提升3倍。二季度金融科技及企业服务B端业务营收同比增长15%，达486.35亿元，占收入32%。B端业务曾是腾讯第一增长动力，但如今仍需开拓更大市场。今年6月，腾讯云推出Mass（模型即服务）解决方案，为金融、文旅等十大行业提供50余个解决方案。这一方案的落地效果如何，财报中尚未体现。在大模型驱动云市场竞争中，腾讯云紧随阿里云步伐，对多款核心产品降价，部分产品线降幅达40%。「蓝洞商业」曾指出，腾讯云最大对手是华为云。云市场激烈竞争中，腾讯云从第二位跌至第三，大模型之战将是腾讯云与华为云的关键对决。大模型竞争表面之下，云厂商才是核心战场。微软云通过绑定Open AI抢占市场先机，国内云厂商需找到为生成式大模型买单的中小企业。单纯依靠开源模型、算力和数据，不足以保证领先，降价只是争夺市场的手段之一。最核心的是构建示范性应用层，推动创新形成竞争壁垒。腾讯云未来将面临更复杂的竞争环境。阿里云自2022年起成为中国首家持续盈利的云计算厂商，且将在未来12个月内独立上市。反观腾讯，混元大模型即将面市，B端业务能否重回第一增长动力仍未知。相比一季度大模型市场的火热，如今热度已明显降温。马化腾在二季度财报会上对大模型话题保持低调，未再发表过多言论。本文为专栏作者授权微新创想发表，版权归原作者所有。文章系作者个人观点，不代表微新创想立场，转载请联系原作者。如有任何疑问，请联系http://www.idea2003.com/。