蜜雪冰城近3亿元跨界鲜啤赛道，股价逆势上涨10%
作为二级市场备受瞩目的新消费企业，蜜雪冰城近日豪掷近3亿元进军鲜啤市场，股价随之上涨10%。这一举动标志着其产品版图从新茶饮、咖啡延伸至现打鲜啤领域。值得注意的是，在刚刚过去的“十一”假期，蜜雪冰城宣布收购鲜啤品牌福鹿家53%的股权，交易金额接近3亿元。随着这一战略布局，蜜雪冰城正逐步构建起多元化的饮品帝国。
与昔日资本圈“小酒馆第一股”海伦司形成鲜明对比的是，蜜雪冰城在鲜啤赛道的布局显得更为稳健。截至2025年10月22日，海伦司营收连续三年下滑，市值从上市首日的302亿港元蒸发九成，沦为资本市场的“失意者”。而蜜雪冰城则凭借其独特的商业模式，在二级市场与泡泡玛特、老铺黄金并称“港股三姐妹”。
福鹿家：平价鲜啤的“雪王”版图
不同于海伦司“社交+小酒馆”的运营模式，福鹿家主打5.9元至9.9元/杯的平价鲜啤，从门店装修到产品设计都融入了鲜明的“雪王”元素。目前，福鹿家门店规模已扩张至1400家，展现出强大的市场渗透力。蜜雪冰城最新半年报显示，其全球门店超5.3万家，营收149亿，财务状况依旧稳健。
值得注意的是，福鹿家在此次收购前一直是独立运营的品牌。蜜雪冰城向Tech星球表示，福鹿家与蜜雪冰城为两家独立品牌，交易完成后仍由原团队操盘。但无论是幸运咖还是福鹿家，都背靠蜜雪冰城的光环实现快速扩张。幸运咖今年8月门店规模已达7000家，而福鹿家仅用14个月便从100家增长至1000家，目标直指2026年2500家的门店规模。
低门槛加盟，复制蜜雪冰城成功模式
一位福鹿家加盟商透露，福鹿家实行“0加盟费”政策，除门店装修和租金外，加盟商前期投入约6万元，门槛远低于其他品牌。门店装修色调、设计风格均复刻蜜雪冰城，招商人员也强调福鹿家是蜜雪冰城的子品牌。随着蜜雪冰城门店密度的提升，其第二增长曲线的打造备受外界关注。奶茶、咖啡之后，鲜啤成为蜜雪冰城向资本市场讲述的新故事。
供应链协同，成本优势显著
从蜜雪冰城收购公告可见，福鹿家可共享蜜雪的冷链物流与IP营销资源，双方在采购、生产、物流、研发、质量控制等方面实现协同。纸杯、吸管等基础物料，乃至鲜啤所需的冷链运输，都能大幅降低福鹿家的成本压力。蜜雪标准化的运营管理体系，未来将助力福鹿家门店网络进一步扩张。
咖啡赛道红海，鲜啤市场待颠覆
以9.9元价格战、星巴克中国市场“卖身”风波为标志，咖啡赛道已陷入红海厮杀。相比之下，跨界鲜啤品类的未来更具想象空间。千亿鲜啤市场正迎来“搅局者”，福鹿家延续低价策略，产品价格集中在5.9元至9.9元区间，涵盖鲜啤、奶啤、果啤、茶啤等品类。德式小麦鲜啤6.6元/杯，微醺小奶啤9.9元/杯，茉莉青提鲜啤9.9元/杯，客单价仅为17.02元，约为其他品牌的三分之一。
奶茶化改造啤酒，能否跑出万店品牌？
奶茶与啤酒的结合并非新鲜事，但新茶饮品牌以往多是推出少数几款产品或单独开设酒馆。福鹿家借鉴奶茶行业经验，在啤酒中注入牛奶、水果、茶叶等经典成分，并依靠季节限定、IP联名等策略，试图将鲜啤消费场景从“社交产品”转变为“日常快消品”。目前福鹿家在售产品近20款，其中果啤类目占比超一半，每季度还会上新3-5款新品。
精酿啤酒赛道：千亿市场待挖掘
一位精酿圈从业者指出，福鹿家主打“精酿啤酒”和“现打鲜啤”两个概念。与青岛、哈尔滨、燕京等“工业啤酒”不同，精酿啤酒强调麦芽汁浓度、啤酒花香味和酿酒师个性口味，产量低、成本高、生产周期长。2021年，15家精酿啤酒品牌获得融资，16个投资机构对该赛道进行过2次以上投资。中研普华产业研究院数据显示，精酿鲜啤市场规模从2021年的517亿增长至2025年的千亿级别，年复合增长率达26%。
跨界玩家云集，精酿赛道竞争激烈
除了传统“工业啤酒”品牌入局，精酿啤酒赛道主要有两类玩家：一类是为大量精酿啤酒品牌代工的优布劳，门店规模达2000家，主要服务到家、到餐场景；另一类是美团、盒马、叮咚买菜等企业，利用渠道优势推出1升桶装自营精酿啤酒，但产品同质化严重。该从业者认为，精酿啤酒的个性化、小众化与资本要求的规模化扩张存在矛盾，目前尚未出现万店品牌，赛道仍有巨大发展空间。
福鹿家：鲜啤与奶茶的跨界融合
福鹿家主打的“现打鲜啤”市场范围更广，门店采用酒墙+收银台的布局，店员根据需求现场打酒。这与瑞幸以档口店模式、奶茶化改造咖啡的成功经验类似，但鲜啤消费频次和复购率受季节影响更明显。福鹿家酒精度2.3度至5度不等，搭配薯片、卤味等零食品类，与蜜雪冰城此前进军的零食供应链形成协同。
季节性挑战与盈利验证
多位加盟商表示，尽管总部要求11点营业，但消费高峰集中在晚上下班后至晚间12点。淡旺季明显，11月后单量下滑，受季节影响面临房租、人工等成本压力。郑州多雨水天气也一定程度上影响门店生意。为吸引加盟商，福鹿家采取九折订货策略。目前福鹿家门店主要集中在“山河四省”，北京区域尚未进入核心城区，整体布局空间待拓展。
线上配送创新，IP营销差异化
与其他奶茶品牌签约年轻明星不同，福鹿家签下二手玫瑰作为“千店快乐大使”，推进IP联合营销。加盟商透露，门店客户以男性为主，下单比例较高。从盈利能力看，蜜雪冰城公告显示，福鹿家2023年亏损152.77万元，2024年扭亏为盈，实现纯利107.09万元，盈利模式逐步验证。
未来展望：能否颠覆鲜啤市场？
瑞幸以省去空间成本的档口店、奶茶化改造咖啡，大幅提升消费群体和频次。福鹿家背后的鲜啤赛道能否迎来颠覆性变革？与奶茶、咖啡的即时满足不同，鲜啤消费受季节影响更明显，且酒驾风险存在。福鹿家一方面鼓励选址在餐饮密集的社区，另一方面搭配薯片、卤味等零食品类。尽管面临季节性挑战，但福鹿家正以独特的商业模式，为千亿鲜啤市场注入新活力。