中信证券最新发布的深度研报揭示了一幅令人瞩目的行业图景：储能政策持续发力，单车带电量稳步提升，以旧换新政策全面铺开，多重利好因素共振将推动储能电池与动力电池需求在2025年迎来超预期增长。这一趋势将直接带动全球锂盐需求的显著攀升。值得注意的是，尽管市场需求旺盛，行业投资热潮已逐渐退去，新增产能主要依靠现有项目的扩产升级，锂资源供应增速将进入逐步放缓的新阶段。
9月份的数据尤为关键，锂盐冶炼厂的库销比已降至28%，库存水平逼近2022年的历史低位，这为市场提供了重要的参考信号。基于当前趋势，中信证券预测，2025年至2028年全球锂市场的供需格局将发生深刻转变——从过剩状态逐步过渡到紧平衡状态。供应过剩的缺口将逐年收窄，预计到2026年，锂价有望在8-10万元/吨的区间内运行，价格底部将迎来明显抬升。
在这一轮行业洗牌中，低成本产能优势显著的企业以及拥有优质矿山资源的资源型企业将占据明显优势。随着锂资源供应增速放缓，这些企业有望凭借成本控制和资源保障能力，在未来的市场竞争中脱颖而出，实现可持续的盈利增长。这一研判为投资者提供了宝贵的决策参考，也预示着锂行业正进入一个新的发展阶段。