61岁的郭恒华正带领华恒生物全力冲刺港交所上市。作为一家以生物基产品为核心竞争力的科创板企业，华恒生物展现出强劲的增长势头，2025年上半年产能利用率已高达107%。为缓解产能压力，公司计划通过IPO募集资金进行产能升级。此前，华恒生物通过定向增发成功引入国元金控、厦门钨业等国资及机构投资者，为资金链提供了有力支撑。
然而，在业绩”增收不增利”的背景下，公司毛利率呈现明显下滑趋势，从高峰时期的40%以上降至23.5%。这一变化引发市场关注。更值得关注的是，在IPO前夕，公司两位核心技术人员因个人原因离职，进一步加剧了外界疑虑。
尽管华恒生物境外收入占比接近50%，拥有巴斯夫等知名大客户，但在激烈的价格战冲击下，维生素产品毛利率大幅下降。数据显示，大规模扩产导致公司固定资产在三年内增长超过两倍，短期债务缺口高达1.72亿元，资金压力日益凸显。这一系列挑战正考验着华恒生物的持续发展能力。
