美银证券看好华润啤酒 2025年盈利增长超10%

微新创想：2026年3月11日，美银证券发布研报，维持华润啤酒（HK00291）“买入”评级，目标价35.6港元。报告指出，公司近期盈警消除了市场对其商誉减值的担忧。核心啤酒业务稳健，预计2025年收入及股东应占纯利分别增长低单位数及超10%。2026年初至今为国内三大啤酒商中唯一销量正增长者。

非现金减值不影响股息，2025年派息率有望高于2024年的52%。驱动因素包括市占率持续提升、估值修复空间及餐饮复苏。此外，旺季与世界杯等二季度催化剂也将为公司带来积极影响。