2025年12月4日最新数据显示，今年保险行业资本补充债或永续债发行呈现爆发式增长。据不完全统计，全年已有约20家保险公司通过发行此类债券补充资本，累计总规模突破700亿元，无论是发行机构数量还是规模较去年均实现显著增长。其中，永续债凭借其独特的优势成为市场主流，发行机构占比超过50%，发行规模更是占据全年总量的七成以上。
永续债之所以备受险企青睐，主要源于其多重资本补充优势。作为核心二级资本，永续债能够有效优化保险公司的资本结构。更关键的是，在满足特定条件下，永续债可以计入所有者权益而不增加负债规模，这种”不增负债”的资本补充方式极大降低了公司的财务杠杆，为险企提供了灵活高效的资本管理工具。
近年来市场利率持续下行，导致保险业偿付能力普遍承压，成为推动发债需求上升的核心因素。对于保险公司而言，短期发债能够快速缓解资本压力，但长期来看，提升自主盈利能力与”造血”机制才是可持续发展的根本之道。未来随着监管环境变化与市场竞争加剧，如何平衡资本补充与经营效率将成为险企面临的重要课题。
