极氪汽车，这家由中国汽车巨头吉利孵化的新能源车企，在短短两年多的时间里便取得了令人瞩目的成绩，累计销量突破13万台。近日，极氪正式宣布赴美上市计划，拟发行不超过9.26亿股普通股，目标融资10亿美元，并以不低于130亿美元的估值展现其强劲的市场信心。为了评估全球投资者的兴趣，极氪将近期在香港、新加坡、伦敦、纽约和波士顿等地召开投资者会议，为纽交所的首次公开募股（IPO）做好充分准备。若成功挂牌，这将标志着投资者开启收获时刻。
根据睿兽分析的数据，极氪在今年年初完成的A轮融资中估值已达130亿美元，而在2021年的Pre-A轮融资中，投后估值约为89.3亿美元。这两轮融资共为极氪筹集了12.5亿美元。若IPO成功，这笔资金的价值将实现数倍增长。以越南汽车制造商VinFast为例，其市值已超过1000亿美元，让极氪的投资者仿佛置身金山。这些即将开启“数钱模式”的投资者包括英特尔资本、宁德时代、B站、鸿商集团、博裕投资等。其中，宁德时代连续两轮投资，堪称大赢家。想跻身极氪的投资者名单并非易事，极氪为这些投资者赋予了一个新身份——“生态伙伴”，意味着不仅要有资金实力，更需在产业生态层面提供赋能，才能真正成为极氪的股东。
在这些“生态伙伴”中，鸿商集团显得尤为神秘。其成为极氪汽车投资者的重要原因，不仅在于雄厚的资金实力，更在于丰富的产业资源，甚至与宁德时代有着深厚的合作渊源。鸿商集团的资料并不多，睿兽分析提供的信息显示，这是一家成立于1998年的产业投资控股集团，总部位于上海市浦东新区金茂大厦，并在北京和纽约设有分支机构。极氪CEO安聪慧透露，鸿商集团旗下有两家公司在材料领域处于全球“数一数二”的地位，这一说法引发了外界对鸿商集团的浓厚兴趣。尽管鸿商集团连官网都没有，但有资料显示，通过鸿商产业控股集团这一主体，其已打造出一个庞大的资本和产业帝国。
鸿商集团老板于泳被视为一位神秘的投资高手，网上几乎找不到他的照片。早在2004年，于泳就以1.78亿元的价格拿下了濒临破产的矿业巨头“洛阳钼业”的49%股权，最终成功击败上海复星等竞争对手。这笔交易让他大赚一笔，至今，鸿商产业控股集团仍是洛阳钼业的第一大股东，持有24.69%股权，对应市值超过300亿元。洛阳钼业的崛起，与于泳的逆周期操盘密不可分。2016年，于泳分别斥资16.76亿美元和26.42亿美元，收购英美资源在巴西的铌磷业务和矿业巨头Freeport所属刚果（金）铜钴业务，为洛阳钼业奠定了矿业巨头的地位。于泳还是宁德时代的早期投资者。有未经证实的资料显示，2016年于泳以12.75元/股入股宁德时代，共持有6275万股。根据宁德时代上市公告书，于泳控制的鸿商产业控股集团有限公司的全资孙公司“西藏鸿商资本投资有限公司”，确实持有62,745,321股宁德时代股票，持股比例为2.89%，并在TOP10股东中排在第七。“西藏鸿商”最早出现在宁德时代股东名单中，是在2016年初，当时以3.14元/股的价格投资600万元，获得约191万股宁德时代股票，持股比例为0.4%。后来通过债转股等方式，西藏鸿商又投入约7.9亿元，最终在宁德时代上市前持股数达到6275万股。2021年底，宁德时代市值最高超过1.5万亿，于泳的最高持仓市值有望达到434亿元。不过，在宁德时代的2021年年报中，西藏鸿商的持股比例已降至1.69%，持股数量约为3900万股，报告期内减持超过1300万股。即便如此，于泳依然获利丰厚。目前，西藏鸿商仍持有宁德时代1.16%股份，对应市值约120亿元。此后，宁德时代和鸿商集团成为战略合作伙伴。鸿商集团成为中法人寿（后改名小康人寿）大股东后，宁德时代在2020年以9亿元占股30%。经过20多年的腾挪，鸿商集团的总资产据称超过2000亿元。正是宁德时代的这层关系，让鸿商集团得以投资极氪汽车。
极氪CEO安聪慧表示，融资并非单纯为了钱，吉利一年几百亿利润，并不缺钱，推进融资的目的是“和一些战略投资者形成更加紧密的关系”。与其说极氪在融资时是为了找钱，不如说是为了“找关系”。宁德时代显然能提供这种“关系”。作为全球第一大动力电池巨头（2022年191.6GWh装机量，SNE Research数据），宁德时代掌握着电池这种硬通货。对于极氪来说，宁德时代就是一个理想的“生态伙伴”。从宁德时代的角度看，投资极氪也是双赢之举。通过这笔投资，宁德时代实现了来自极氪的背书效应。迄今为止，极氪卖出了超过13万台新车，却没有1台车自燃，这是一个了不起的成就——既与极氪的整车设计（如浩瀚电子电气架构）有关，也离不开宁德时代的电池性能。对于宁德时代来说，这相当于一个活广告。极氪的车卖的越多，广告效果就越好。通过投资关系，宁德时代绑定了一个冉冉升起的造车新势力，电池销售自然不愁。
与宁德时代类似的是英特尔资本。目前极氪使用的智能驾驶芯片均来自英特尔旗下的自动驾驶技术公司Mobileye。在7月底公布的Q2营收数据（4.54亿美元）高于预期后，分析师认为Mobileye在2023至2024年的出货量将由极氪汽车推动。这让双方在业务上形成了协同关系。一个值得关注的细节是，英特尔资本投了极氪的Pre-A轮，Mobileye创始人兼首席执行官阿姆农·沙书亚以个人身份投了A轮。这凸显了极氪、英特尔资本和Mobileye三方之间的密切关系。这种关系带来的“保供”好处显而易见——在前两年汽车行业普遍面临芯片短缺时，极氪却因为坐拥产业链资源，很少与“缺芯”联系在一起。
极氪A轮融资和Pre-A轮的最大不同，就是三家地方基金成为战略投资者。这三家分别是越秀产业基金、通商基金和衢州信安智造基金。越秀产业基金属于越秀资本，2021年就和吉利控股签署战略合作协议。根据睿兽分析的数据，越秀产业基金不仅参与了极氪汽车的A轮融资，还领投了吉利旗下另一个独角兽、商用车品牌“远程汽车”6亿美元的A轮融资。通商基金是一家位于浙江省宁波市的国有控股基金管理公司，考虑到极氪的全球总部就设立在宁波，当地产业基金投资极氪符合逻辑。最后一个则是衢州信安智造基金，也是地方国资产投平台。吉利在衢州布局了“三电”系列项目，占地面积超过1500亩，总投资超过200亿元，被视为吉利新能源战略转型升级的关键支撑。对于这些国资产业基金来说，很难找到比极氪汽车更好的投资项目。事实上，即使在全球范围内，极氪汽车这样的投资标的也堪称不可多得。因为在2021年那个时间点，对于投资者来说，极氪可能属于“闭眼投”也能赚钱的项目。极氪背后有吉利这个曾经连续5年中国自主品牌的龙头老大兜底，还怕这笔钱放飞了不成？另外，在这一年年初，吉利创始人李书福在内部分享交流会上发布了长达万字的分享信，表示要推动“两个蓝色吉利行动计划”。之所以是两个蓝色吉利行动计划，是因为2015年的“蓝色吉利行动”很多预期指标未达成，基本以失败告终。这让新的蓝色吉利行动几乎是背水一战。这次内部分享会结束不久，吉利就正式宣布推出极氪汽车。为了确保极氪汽车成功，已经很少过问具体事务的李书福亲自担任极氪董事长，并由吉利二把手安聪慧出任CEO。安聪慧表示，极氪在整个吉利控股集团起了带头作用，“我希望通过极氪的发展对领克和吉利有所触动”。他在接受媒体采访时强调，自己直接担任极氪CEO，体现出整个大吉利对未来智能电动汽车的决心和信心，“我认为一个公司成功（后）不再创业，这个公司不会持续存在”。话说到这个份上，其实就是立下了军令状——极氪只许成功，不许失败。极氪这个高端电动品牌，由此被赋予了牵引整个吉利电气化转型的角色。对于投资者来说，这些因素都提升了这笔投资的安全系数。尤其是国有产业基金，可以不赚钱，但肯定要强调投资安全。这让极氪成为一个理想的投资标的。
极氪CEO安聪慧表示，极氪和投资人之间不是简单的财务投资关系。遴选投资者时，会考虑到芯片、动力电池、原材料等涉及产业链或生态圈的几个维度，并择优选取。在他看来，极氪融资不是简单地去市场上拿钱，“这不是钱的问题，能用钱解决的问题都容易”。对于投资人选择极氪，安聪慧认为看中的是极氪的竞争力。目前还不知道极氪对于战略投资者的遴选机制中，是否包括限定减持股份的选项，但从极氪的投资者构成看，短期内套现离场的可能性不大。因为极氪很可能是市场上少见的、还处于上升阶段的“造车新势力”。这让投资者有了更多机会，择机在相对高点卖出。但无论如何，只要挤上了极氪这条大船，基本上都能赚得盆满钵满。对于其他投资者来说，可能产业资源稍微逊色一些，就投不进去极氪。在赴美上市确定的情况下，极氪会否广布善缘，来一次Per-IPO轮融资，以纳入更多投资者？现在没有任何消息，而且在安聪慧公开投资机构遴选标准的情况下，即便有这一轮融资，依然是巨头之间的游戏。