声明：本文来自于微信公众号 投资界，作者：刘博，授权站长之家转载发布。AI领域近日再传重磅消息。投资界独家获悉，阶跃星辰正式宣告完成超50亿人民币B+轮融资，这一数字不仅刷新了2023年至今中国大模型赛道单笔最高融资纪录，更标志着该领域的竞争格局再添新变数。本轮投资吸引了上国投先导基金、国寿股权、浦东创投、徐汇资本、无锡梁溪基金、厦门国贸、华勤技术等众多产业投资机构的积极参与，腾讯、启明、五源等老股东也纷纷选择继续跟投，显示出市场对该企业未来发展的强烈信心。
2023年，阶跃星辰在上海创立，短短两年多时间便已崭露头角，发布超30款大模型产品，被业界誉为“多模态卷王”。今日，公司迎来一位AI领域的领军人物——印奇，现千里科技董事长，正式出任阶跃星辰董事长。印奇将以其丰富的行业经验和前瞻视野，带领阶跃星辰在大模型领域发起一场关键性的突围。
两年多的时间里，阶跃星辰的成长速度令人惊叹。与此同时，智谱AI、MiniMax等企业纷纷排队上市，市值均突破千亿大关，中国AI产业正迎来前所未有的发展机遇。创投圈新年最大融资这一幕，无疑具有极强的风向标意义。
从背景来看，据新浪财经统计，2025年AI模型层公司共完成22笔投资，总金额达94.16亿元，与2024年相比呈现明显下滑趋势。大额融资事件变得稀少，仅智谱AI、MiniMax和月之暗面等少数企业成功获得超10亿元融资。VC/PE机构的投资策略变得更加谨慎，曾经以扫货式投资著称的阿里巴巴、腾讯等互联网巨头，如今已将重心转向内部大模型研发，对外投资明显减少。种种迹象表明，大模型赛道的融资热度正在降温，行业正呈现出明显的“马太效应”。
阶跃星辰能够在此时完成如此大规模的融资，更显弥足珍贵。这再次印证了资金正加速向“基模四强”聚集，大模型领域的头部梯队竞争格局已初步形成。创投圈普遍认为，随着DeepSeek的迅速崛起，投资人意识到基础大模型尚未达到天花板，赛道正进入慢性淘汰期，此时更需要精准押注优质标的。
那么，何为优质标的？当前，投资人最看重的便是大模型企业的自我造血能力。任何商业模式最终都要回归到用订单说话的本质。MiniMax和智谱AI的上市热度已经证明了这一点。因此，谁能率先探索出可持续、高质量的商业化路径，谁就能在这场突围赛中占据领先地位。
阶跃星辰的融资阵容堪称近年来大模型融资中最多元化、最均衡的一笔。不同于以往大模型企业要么依赖美元基金，要么主要与国资合作的情况，阶跃星辰的投资方名单涵盖了国资、产业资本、战略投资机构、险资机构以及头部市场化财务VC。其中，险资国寿股权的加入尤为引人注目，作为中国人寿旗下的专业化私募股权投资平台，国寿股权是首只获批成立的保险资金私募股权投资基金，其投资门槛极高，每一次出手都备受关注。厦门国贸作为地方国资机构，其投资与当地产业发展密切相关，背后是一场新兴产业之争。华勤技术作为全球智能手机ODM龙头，市值近千亿元，不仅是OPPO、VIVO的核心供应商，产品矩阵覆盖全品类智能硬件，与阶跃星辰的“AI+终端”战略高度契合，未来合作前景广阔。启明创投、腾讯等多家老股东再度加注，这些机构都用真金白银投出了选择。无论是新进股东还是老股东，翻看其投资版图，阶跃星辰都是其在大模型领域的一笔典型重仓，甚至是唯一布局，实属难得。
阶跃星辰的股东结构不仅健康，而且呈现出“深口袋”的特点。据知情人透露，“这些股东大概率仍将在后续融资中持续加注支持阶跃星辰。”在各方汇聚之下，过去12个月国内大模型单笔最大融资由此诞生。
印奇挂帅“1+3黄金战队”集结
业内好奇，阶跃星辰究竟凭借什么打动投资人？投资即投人。大模型领域不仅是算法能力的比拼，更是一场跨越多年、覆盖底层技术突破与产业规模化落地的系统性竞争。因此，“无短板”是大模型创业团队的理想状态——既要具备强大的战略力和组织力，顶级的算法研发和系统工程能力，又要深刻理解模型训练养料数据，并找到产业化落地的盈利空间。
阶跃星辰的核心团队完美验证了这一点。随着印奇官宣挂帅，与姜大昕、张祥雨、朱亦博共同组成了“1+3黄金战队”，这支团队既有成熟企业战略掌舵者，又有90后青年顶尖科学家，以及产业落地大佬，战斗力爆棚。印奇作为中国AI创业者中的特殊样本，早年创立旷视科技，成功穿越AI1.0到AI2.0的产业周期。在阶跃星辰创立早期，印奇就参与了公司战略规划，担任重要角色。如今，印奇作为千里科技董事长，带领后者深耕AI+汽车场景，与阶跃星辰相辅相成，为阶跃星辰的“AI+终端”路线提供更充足的底牌。阶跃星辰CEO姜大昕曾担任微软全球副总裁、微软亚洲互联网工程院首席科学家，帮助必应搜索服务扩展到全球200多个国家和地区；首席科学家张祥雨是90后AI大牛，也是著名论文ResNet的四位作者之一；CTO朱亦博职业生涯起步于微软研究院，后加入字节跳动任AI Infra负责人，也曾担任Google Cloud GPU产品技术负责人，是国内屈指可数的、拥有多次单集群万卡以上系统建设与管理实践经验的人。值得一提的是，阶跃星辰是行业内为数不多的、大规模投入AI Infra的大模型企业，内部Infra团队被视为与算法团队同等重要。业内形象地说，“如果把开发AI应用看成建房子，那么AI Infra就是提供水泥钢筋的施工队”。技术创新是企业生存的底盘，这也是阶跃星辰的核心壁垒所在。
短短不到三年时间，阶跃星辰已形成国内最全的基模矩阵，目前已发布30余款模型，构建起围绕AI+终端的独特“1+2”基模体系。“1”代表Step3在内的基座模型；“2”代表发力多模态（文字、语音、图像）和端云结合两大方向，让模型从理解世界到主动交互探索物理世界。时至今日，阶跃星辰已发布三代大语言基座模型，其中Step3是首个全尺寸、原生多模态推理模型，拥有强大的视觉感知和复杂推理能力，可准确完成跨领域的复杂知识理解、数学与视觉信息的交叉分析，以及日常生活中的各类视觉分析问题。在架构设计阶段，Step3充分考量系统与硬件特性，实现广泛硬件平台上的高效推理。凭借系统和架构创新，Step3实现了行业领先的推理解码效率。根据原理分析，Step3在国产芯片上的推理效率最高可达DeepSeek-R1的300%，且对所有芯片友好。
大语言模型决定了智力的上限，而在多模态模型方面，阶跃星辰堪称行业“卷王”，从成立时就坚持原生多模态和理解生成一体化，已发布视觉、语音、3D图像、音乐等多种模型。阶跃认为，AI+终端的终极形态可能是个软硬结合、由跨端OS驱动的超级助理，它需要看能、能听、能感受，那么作为“感官系统”的多模态模型就不可或缺。为了让AI从数字世界进入物理世界，阶跃星辰还率先对VLA模型和端云结合解决方案进行了探索。去年11月，阶跃星辰推出Step GUI系列模型，其中端侧4B模型是业内首个真正可部署在手机上的最强GUI模型，让每一台手机都可以成为AI手机，云端模型则为更丰富体验、更极致操作提供支持。
当下，阶跃星辰仍在持续突破智能上限，他们所走过的路程堪称中国AI快速跃迁的缩影。
下半场哨声开启物理AI时代
AI新时代的大幕正缓缓拉开。一年前，中国大模型讨论的核心仍集中在参数规模、推理能力和榜单排名上。但现在，商业化进展成为划分行业位置的唯一标准，单凭融资已无法支撑玩家留在牌桌上，自我造血能力成为接下来的生死线。行业内存在几种商业化路径：一种是偏定制化交付的2B项目，这种模式受开源冲击单价越来越低，交付成本线性增长难以形成规模效应；另一种是纯卖API的模式，已被大厂价格战拉得非常低，甚至可以买云送模型，注定是大厂的生意逻辑；还有一种是To C端的订阅制，这需要比拼流量数据，对BAT等互联网大厂而言又是天然的舒适区。阶跃星辰团队早已看在眼里，十分清楚产业需要更多“场景驱动”。更重要的是，他们看到了AI技术迭代的下一波浪潮。
2025年7月，黄仁勋首次明确提出，人工智能的下个浪潮是“物理AI”。在最新CES2026展会上，他再度用长达90分钟的演讲，宣告物理AI的“ChatGPT时刻”即将到来。在黄仁勋的解读中，“物理AI”——即能够理解自然定律的AI，在物理AI的语境下，大众有与物理世界交互的AI，也有理解物理定律的物理AI。这与计算机科学家扬·勒昆所强调的不谋而合：若人工智能想在物理世界中有效运作，就必须将感官数据与文本、图像和声音相结合。换言之，如果说多模态解决的是模型“感知和理解真实世界”，Agent解决的是“在真实世界中持续执行”。那么终端Agent，才是这两者真正发生价值的地方。
历史经验表明，任何颠覆性技术的爆发最终都将指向硬件入口。据IDC预计，2026年中国智能终端市场出货量将超过9亿台。人口红利正向“AI红利”转化，智能终端成为新质生产力的重要载体。这恰恰是阶跃星辰在摸索的大模型应用场景。具体来看，阶跃星辰的战略布局是“AI+终端”，基模作为智能底座，汽车和手机作为最渗透率最高、最高频的物理终端入口，二者形成技术和场景数据互补的“超级飞轮”，让其AGI路径更具确定性。这可能会衍生出全新的流量入口和分发，因为能够跨端，其商业空间也会远大于移动互联网时代的APP。而AI+终端的联动模式，这也很难不让人联想到大洋彼岸的xAI+Tesla，其中xAI最新估值已经高达2500亿美元。
凭借顶尖的全模态模型矩阵、软硬件一体化的工程能力、以及与终端厂商深度共创的产品能力，阶跃星辰在AI+终端赛道已经形成了头部效应。在手机领域，国内60%头部手机品牌已与阶跃达成深度合作，覆盖OPPO、荣耀、中兴等品牌旗舰机型，模型装机量超过4200万台，日均服务近2000万人次；在汽车领域，阶跃星辰联合吉利汽车集团、千里科技共同打造的下一代智能座舱AgentOS（预览版），搭载这套技术的量产车型吉利银河M9，上市3个月销量接近4万辆，并已进军海外市场，预计今年阶跃大模型将“上车”超百万辆。
投资界还拿到了一组数据，一向低调的阶跃星辰实际“闷声发大财”。据悉，截至2025年年底，阶跃星辰终端Agent API调用量连续三个季度增长近170%；过去一年，阶跃星辰开放平台API调用量增长近20倍，活跃用户增长5倍。顶级风投Sequoia Capital（红杉资本）曾分享过三种PMF框架：紧急解决型(hair on fire)、痛点转换型(hard fact)、未来愿景型(future vision)。其中，“未来愿景”路径挑战性极高，但潜在回报最大。显然，阶跃星辰走的就是这第三条路。
回望历史，每一次技术更迭都是一场淘汰赛。如今站在历史的节点上，有人向左，有人向右。可以预见的是，随着喧嚣退去，中国AI江湖势必又有一批崭新力量崛起。
