2025年第三季度，李宁集团（不含李宁Young品牌）的销售表现呈现结构性分化。尽管零售额同比录得中单位数下滑，但公司整体渠道布局展现出明显的线上线下差异化发展趋势。线下渠道方面，包含零售店与批发业务的综合销售额出现高单位数负增长，反映出实体店经营面临较大压力。与之形成鲜明对比的是，电商虚拟店铺业务逆势上扬，实现高单位数增长，成为拉动业绩的关键增长点。
在渠道网络建设方面，截至本季度末，李宁在中国内地已拥有6,132家销售点，较上季度末稳步增加33家。这一数据不仅体现了公司渠道网络的持续扩张，也暗示着品牌在下沉市场与核心城市市场的双轮驱动策略。值得注意的是，尽管公司未披露具体的财务报表数据，但从整体渠道表现可以清晰洞察出”线上加速增长、线下经营承压”的发展态势，这已成为当前体育用品行业数字化转型过程中的典型特征。
这一季度的发展态势，既反映了消费升级背景下消费者购物习惯的深刻变化，也凸显了品牌在多渠道协同发展过程中面临的挑战与机遇。线上渠道的高增长一方面得益于数字化营销的精准投放，另一方面则受益于直播电商等新兴模式的快速发展。而线下渠道的下滑则与门店租金上涨、同质化竞争加剧等因素密切相关。未来，如何进一步优化线上线下渠道的协同效应，将成为李宁实现可持续增长的关键所在。
