微新创想：2026年2月24日，高盛策略师指出，在人工智能加速产业颠覆的背景下，轻资产模式的吸引力正在减弱。越来越多的资金开始流向那些拥有实体产能和基础设施的公司。这一趋势不仅体现在科技行业，还覆盖了公用事业、基础资源及能源等多个传统领域。
这些行业因其资产复制成本高、技术替代风险低，成为投资者眼中的稳定资产。高盛策略师Jaisson强调，当前市场正在以更高的溢价认可具备产能规模、广泛网络覆盖、基础设施壁垒以及高工程复杂性的企业。这种偏好反映了投资者对长期确定性的重新评估和重视。
随着人工智能技术不断推动产业升级，企业间的竞争格局也在发生变化。投资者越来越倾向于支持那些能够构建坚实实体基础、具备持续盈利能力的公司。这种转变不仅影响了资本配置的方向，也对企业的战略发展提出了新的要求。