微新创想：2026年3月3日，瑞银发布研报，重申腾讯控股为互联网行业首选，维持“买入”评级及780港元目标价。报告指出，腾讯年初至今股价下跌约13%，主因市场担忧AI颠覆风险及竞争滞后，但瑞银认为相关下行风险已基本反映。
研报强调，腾讯依托微信14亿用户、多元场景及活跃小程序生态，在AI智能体领域具备不可复制的整合优势。AI与游戏业务进展亦被市场低估。腾讯在AI技术上的布局不仅体现在产品创新上，更在于其庞大的用户基础和生态系统的协同效应。
此外，腾讯在游戏业务方面持续发力，展现出强劲的增长潜力。随着全球游戏市场的不断扩大，腾讯凭借其强大的研发能力和丰富的IP资源，有望在全球范围内保持领先地位。这些因素共同支撑了瑞银对腾讯未来发展的积极预期。
综上所述，尽管短期内市场对腾讯的AI和竞争能力存在担忧，但瑞银认为这些风险已被充分考虑，腾讯的核心竞争力和业务进展仍具吸引力。投资者可关注其长期价值和增长空间。
