2025年12月14日，中信证券发布深度研报，揭示人工智能（AI）技术的蓬勃发展正成为云计算行业增长的核心驱动力。报告指出，AI模型的训练与推理需求正持续拉动一线云厂商的业务拓展，推动其加速技术创新与市场布局。尽管当前算力供给相对紧张，对行业增速形成一定制约，但中信证券认为这一局面将随着主要厂商加大资本开支、数据中心项目陆续交付而逐步缓解。预计到2026年，供给瓶颈将呈现边际改善趋势，订单兑现率也将趋于稳定，为行业持续增长奠定坚实基础。
基于对现有订单节奏的精准把握和数据中心储备的全面评估，中信证券预测主要云厂商2026年云计算业务收入同比增速将超越2025年水平，展现出更为强劲的增长动能。报告强调，随着AI应用场景不断丰富，云计算作为底层基础设施的重要性日益凸显，为行业带来广阔的发展空间。中信证券持续看好云厂商的长期投资价值，认为其在技术创新、市场拓展和盈利能力方面均具备显著优势，有望在激烈的市场竞争中脱颖而出，为投资者带来丰厚回报。